港美股

2024-07-08

艾德周觀點丨全市場一周研判

▍市場研究

1.港股市場

本周港股反彈回落，指數在短期均線的交匯處18000點上方受阻，雖然週五回落，但仍然處於區間結構當中，未對整體結構造成太大的負面衝擊。在整體量能有限，市場缺乏明顯的內外部催生動力的環境下，資金還是選擇去介入包括中特估，央企，國企以及高息股的相關個股，其他板塊和個股則稍顯疲軟一些。展望下周，指數層面壓力未完全解除，仍然不排除還有考驗低位支持的幾率。不過，在沒有跌破前低17500點之前，即使承壓也仍然還是保持低位震盪的格局中。震盪環境下，市場也還是會形成分化的態勢，近期的強勢股會有一定的承接，但向上的波幅有限。

2.美股市場

本周美股市場三大指數穩步上行，納指標普500創下新高。在剛剛過去的獨立日假期之前，美股市場正因為疲軟的就業和服務業活動指數等經濟數據對美國經濟正在走軟的暗示下，為即將到來的降息歡欣鼓舞。眼下正處於貨幣政策和全球政策不確定性的影響下，可適當把握防禦性策略，關注價格合理且仍保持增長的板塊，如醫療保健、房地產等。而大盤技術面上，納指眼下逼近BOLL布林線上軌處18224.09點位，展望下周，或有出現技術性回調的可能，下方前期小幅震盪平臺上17772.41點位和BOLL布林線中軌上17641.63點位或為指數提供支撐。

3.固收市場

本周公佈的小非農就業數據遜預期，初請失業金人數也較前值有所抬升，顯示美國就業市場降溫持續。而包括PMI在內的經濟先行指標也同樣不及預期，顯示出美國經濟可能出現承壓。在宏觀經濟數據表現不及預期的情況下，鮑威爾經濟評述整體偏鴿，進一步刺激市場對9月的降息憧憬。期限結構方面，多週期收益率本周普遍下行，短端降幅相對更為明顯，帶動曲線走牛市趨平，倒掛緩解。

▍熱門行業動態

1.港股互聯網科技股

互聯網科技公司動態

公司	日期	事件
美團-W（03690.HK）	2024/7/5	今年以來，美團基金進行股票回購。截至7月5日，美團今年累計回購額為154.46億港元，據市場第三位。美團“神會員”改版擴容，首次覆蓋吃喝玩樂多個品類，基本實現到家、到店各類消費場景應用。截至7月4日，參與美團“神會員”的商家數達到500萬家。
攜程集團-S （09961.HK）	2024/7/5	攜程數據顯示，今年暑期國內旅遊市場維持穩定增長，境內酒店、機票搜尋熱度均較按年上升逾20%。長線遊屬於暑期的主力，目前占比超過七成。東北、西南地區旅遊訂單按年分別增加40%、25%。
百度集團-SW（09888.HK）	2024/7/5	7月4日，百度CEO李彥宏在2024世界人工智慧大會暨人工智慧全球治理高級別會議上表示，沒有應用，光有一個基礎模型，不管是開源還是閉源，一文不值。
阿裏巴巴-SW（09988.HK）	2024/7/3	截至2024年6月30日季度，以58億美元的總價回購了總計6.13億股普通股（相當於7700萬股美國存托股）。從回購金額上看，這是阿裏巴巴回購力度最大的一個季度。
騰訊控股（00700.HK）	2024/7/2	2024年上半年，公司回購總額523.5億港元，超過去年的回購總額，也占同期港股市場回購總額的約4成。

數據來源：艾德證券期貨研究部整理

科技指數成份股股價表現：本周，恒生指數小漲0.46%，恒生12大行業中能源業、電訊業、資訊科技、原材料業漲幅居前。本周，恒生科技指數漲1.19%，最近5個交易日，理想汽車-W（02015.HK）漲9.76%、蔚來-SW（09866.HK）漲5.22%，漲幅居前。

恒生科技指數成份股漲幅前10名

代碼	名稱	最新價	5日漲跌幅	10日漲跌幅	60日漲跌幅	市盈率TTM	總市值（億港元）	所屬行業
02015.HK	理想汽車-W	79.25	9.76%	11.31%	-34.40%	12.589	1681.70	汽車
09866.HK	蔚來-SW	37.3	5.22%	8.90%	7.03%	虧損	778.46	汽車
03690.HK	美團-W	119.1	4.75%	-0.67%	19.82%	42.04	7352.57	電子商貿
09961.HK	攜程集團-S	385.2	3.16%	-1.93%	2.56%	20.946	2488.97	旅遊及觀光
09898.HK	微博-SW	63.65	2.50%	-1.24%	-0.14%	6.787	154.42	互聯網服務
00981.HK	中芯國際	17.32	2.24%	-9.51%	19.28%	23.693	1378.04	半導體
09988.HK	阿裏巴巴-SW	72.9	1.89%	-0.68%	5.99%	16.032	14102.86	電子商貿
00268.HK	金蝶國際	7.44	1.78%	-1.59%	-13.79%	虧損	267.42	軟體開發
00700.HK	騰訊控股	379.8	1.44%	-2.01%	25.76%	24.538	35530.15	互聯網服務
00020.HK	商湯-W	1.35	0.75%	2.27%	107.69%	虧損	474.42	應用軟體
01810.HK	小米集團-W	16.62	0.48%	-10.26%	7.23%	21.556	4152.32	電訊設備

數據來源：Wind

2.港股消費行業

消費行業--亟需強力提振中國消費者信心

據國家統計局發佈的數據，由於中國消費者就業預期指數創歷史新低，收入預期指數跌破過去一年橫盤區，5月中國消費者信心指數85.50，跌至1991年以來倒數第二低位水準，亟需強力提振中國消費者信心。此情此景，絕對的悲觀沒有意義，面對艱難的環境要保持基本的樂觀才有希望迎來黎明。

現在的貨幣政策、財政政策，像個細長的漏斗一樣，不但出得慢，更多還是補救地方政府，惠及到個體和家庭層面不多且不夠直接，而個體和家庭的消費是經濟活動的源頭。降低失業率可保障基本收入，提高資產價格可有財富效應，我們建議經濟政策的著力點應該向修補家庭資產負債表、現金流量表傾斜。

當前市場翹首以盼本月中的三中全會給市場帶來新的方向。

3. 美股汽車板塊

行業動態：

美國汽車協會（AAA）表示，6月29日至7月7日期間，預計約有6060萬美國人駕車出行50英里（80公里）或以上，較去年同期增長4.8%。在此期間預計約有574萬人將乘飛機出行，同比增長6.9%。另有462萬人預計將通過其他方式出行。

個股動態：

1) 特斯拉（TSLA.US）。週二發佈的數據顯示，特斯拉第二季度交付了443,956輛汽車，同比下降4.7%，這是特斯拉首次連續兩個季度出現銷量同比下滑。分析人士表示，特斯拉交付量雖然連續兩個季度同比下滑，但仍超出分析師此前預期(436,000輛) ，從而極大提振了市場情緒。FactSet數據顯示，這是過去四個季度的首次超預期，超出幅度也是自2021年第四季度以來最大的。

2) 理想汽車（LI.US）。理想汽車宣佈，已開設10座超級充電站，安裝42根充電樁，進一步提升了首都的充電網路覆蓋。截至目前，理想汽車在全國範圍內已擁有614座超級充電站，共計2726根充電樁，為車主提供了更為便捷的充電選擇。

相關上市公司估值表

▍擬上市公司

本新股方面，本週一共新遞表了2個公司，綠茶集團和匯德收購（SPAC公司）。

本周港股新遞表公司

序號	公司名稱	細分領域	交表/過聆訊日期	保薦人
1	綠茶集團	休閒中式餐廳運營商	7月3日	花旗、招銀國際
2	香港匯德收購公司	SPAC	7月1日	海通國際、招銀國際

數據來源：披露易

▍二級市場交易數據

▍指數/行業/個股估值

恒生行業指數的表現及估值

名稱	周漲跌幅	年初至今	市盈率(TTM)	市淨率(LF)
原材料業	4.95%	35.18%	17.89	1.50
能源業	4.18%	49.28%	8.73	1.05
資訊科技業	2.22%	13.67%	22.66	2.15
公用事業	1.95%	11.63%	12.37	0.96
綜合企業	1.82%	-5.44%	3.48	0.25
地產建築業	1.73%	-13.73%	21.53	0.35
醫療保健業	1.42%	-27.42%	33.57	1.51
電訊業	0.49%	18.65%	12.05	0.98
非必需性消費	-1.46%	-11.08%	21.01	1.94
必需性消費	-1.92%	-16.75%	17.77	2.07
金融業	-2.05%	3.40%	5.50	0.48
工業	-2.55%	3.21%	11.78	0.87

數據來源：Wind

恒生指數成分股的表現及估值

代碼	名稱	現價（港元）	周漲跌幅	年初至今漲跌幅	市淨率(LF)	市盈率（TTM）	Wind四級行業
0001.HK	長和	37.45	0.13%	-6.51%	0.26	6.10	綜合類行業
0002.HK	中電控股	63.15	0.08%	0.84%	1.56	23.97	電力
0003.HK	香港中華煤氣	6.02	1.35%	4.59%	1.88	18.51	燃氣
0005.HK	匯豐控股	67.8	-0.73%	16.11%	0.84	7.23	多元化銀行
0006.HK	電能實業	42.3	0.12%	-2.27%	1.02	15.02	電力
0011.HK	恒生銀行	100	-0.40%	15.09%	1.13	11.06	多元化銀行
0012.HK	恒基地產	21.1	0.72%	-7.43%	0.31	11.03	多樣化房地產活動
0016.HK	新鴻基地產	66.5	-1.55%	-20.29%	0.32	7.82	多樣化房地產活動
0017.HK	新世界發展	7.54	3.15%	-36.40%	0.10	-2.61	多樣化房地產活動
0027.HK	銀河娛樂	35.25	-3.16%	-18.83%	2.18	22.58	賭場與賭博
0066.HK	港鐵公司	24.8	0.61%	-15.51%	0.86	19.81	鐵路運輸
0101.HK	恒隆地產	6.57	-1.35%	-35.17%	0.23	7.80	多樣化房地產活動
0175.HK	吉利汽車	8.43	-4.10%	0.40%	0.97	14.88	汽車製造
0241.HK	阿裏健康	3.19	1.92%	-24.76%	3.20	52.67	互聯網零售
0267.HK	中信股份	7.29	2.68%	-1.77%	0.27	3.34	綜合類行業
0285.HK	比亞迪電子	36.5	-6.41%	1.41%	2.54	18.44	通信設備
0288.HK	萬洲國際	5.09	-0.97%	5.52%	0.85	13.28	食品加工與肉類
0291.HK	華潤啤酒	26.2	-0.19%	-21.87%	2.54	14.95	啤酒
0316.HK	東方海外國際	128.4	1.34%	19.06%	0.97	7.93	海運
0322.HK	康師傅控股	10.18	8.18%	13.97%	3.74	16.67	食品加工與肉類
0386.HK	中國石油化工股份	5.31	4.94%	29.83%	0.70	10.41	綜合性石油天然氣
0388.HK	香港交易所	244.8	-2.16%	-7.20%	6.27	27.17	特殊金融服務
0669.HK	創科實業	90.7	1.68%	-1.67%	3.70	21.78	家用電器
0688.HK	中國海外發展	13.6	0.44%	2.07%	0.36	5.27	房地產開發
0700.HK	騰訊控股	379.8	1.99%	30.48%	3.80	24.54	互聯網軟體與服務
0762.HK	中國聯通	7.37	2.79%	53.87%	0.58	10.66	綜合電信服務
0823.HK	領展房產基金	30.5	0.49%	-27.43%	0.44	-39.28	零售業房地產投資信託
0836.HK	華潤電力	24.7	3.13%	61.95%	1.40	10.80	獨立電力生產商與能源貿易商
0857.HK	中國石油股份	8.44	6.84%	69.29%	0.94	8.58	綜合性石油天然氣
0868.HK	信義玻璃	8.43	-1.52%	-0.01%	1.00	6.64	機動車零配件與設備
0881.HK	中升控股	10.7	-6.30%	-38.78%	0.51	4.61	汽車零售
0883.HK	中國海洋石油	23.25	3.79%	84.43%	1.42	7.63	石油天然氣勘探與生產
0939.HK	建設銀行	5.36	0.48%	24.68%	0.40	3.73	多元化銀行
0941.HK	中國移動	76.85	-0.19%	22.48%	1.09	11.21	綜合電信服務
0960.HK	龍湖集團	11.14	3.92%	-10.88%	0.45	5.32	房地產開發
0968.HK	信義光能	3.58	-8.91%	-19.19%	1.00	7.62	半導體設備
0981.HK	中芯國際	17.32	1.17%	-12.79%	0.88	23.69	半導體產品
0992.HK	聯想集團	11.06	0.36%	1.28%	3.14	17.35	電腦硬體
1038.HK	長江基建集團	44.3	0.45%	6.77%	0.91	13.91	電力
1044.HK	恒安國際	24	0.84%	-15.12%	1.24	9.03	個人用品
1088.HK	中國神華	37.35	3.89%	48.97%	1.57	10.90	煤炭與消費用燃料
1093.HK	石藥集團	6.24	0.32%	-12.25%	2.03	11.11	西藥
1099.HK	國藥控股	20.45	-1.45%	4.53%	0.76	6.51	保健護理產品經銷商
1109.HK	華潤置地	27.45	3.39%	2.91%	0.69	5.66	房地產開發
1113.HK	長實集團	29.45	0.68%	-21.13%	0.27	5.96	房地產開發
1177.HK	中國生物制藥	2.83	5.99%	-17.58%	1.58	20.67	西藥
1209.HK	華潤萬象生活	24.55	-5.03%	-10.16%	3.18	17.34	房地產經營公司
1211.HK	比亞迪股份	235	1.29%	11.27%	4.33	20.36	汽車製造
1299.HK	友邦保險	51.75	-2.36%	-22.45%	1.80	19.70	人壽與健康保險
1378.HK	中國宏橋	11.76	-0.51%	88.55%	1.09	8.81	鋁
1398.HK	工商銀行	4.7	1.29%	23.04%	0.43	4.38	多元化銀行
1810.HK	小米集團-W	16.62	0.85%	6.54%	2.25	21.60	通信設備
1876.HK	百威亞太	9.5	3.26%	-32.56%	1.49	19.09	啤酒
1928.HK	金沙中國有限公司	16.5	1.35%	-27.79%	-4271.58	24.69	賭場與賭博
1929.HK	周大福	8.17	-3.31%	-29.69%	3.17	12.56	專賣店
1997.HK	九龍倉置業	20.7	0.00%	-19.67%	0.33	13.19	房地產經營公司
2015.HK	理想汽車-W	79.25	12.73%	-46.13%	2.48	13.41	汽車製造
2020.HK	安踏體育	71.05	-5.27%	-5.02%	3.54	17.82	鞋類
2269.HK	藥明生物	11.26	-2.43%	-61.96%	1.05	12.47	生物科技
2313.HK	申洲國際	73.2	-4.25%	-7.78%	3.03	21.88	服裝、服飾與奢侈品
2318.HK	中國平安	36.1	1.98%	6.36%	0.66	7.09	多元化保險
2319.HK	蒙牛乳業	14.24	1.71%	-29.33%	1.15	10.56	食品加工與肉類
2331.HK	李寧	15.52	-8.17%	-24.93%	1.49	11.41	服裝、服飾與奢侈品
2359.HK	藥明康德	29.1	-0.34%	-62.15%	1.38	7.34	生命科學工具和服務
2382.HK	舜宇光學科技	44.4	-7.98%	-37.01%	1.96	40.07	電子元件
2388.HK	中銀香港	22.8	-0.46%	12.92%	0.75	7.37	多元化銀行
2628.HK	中國人壽	10.64	0.60%	9.75%	0.57	5.57	人壽與健康保險
2688.HK	新奧能源	63.2	-1.79%	13.50%	1.52	9.51	燃氣
2899.HK	紫金礦業	17.66	7.16%	40.41%	3.65	19.40	黃金
3690.HK	美團-W	119.1	7.20%	45.42%	4.29	42.36	互聯網零售
3692.HK	翰森制藥	16.64	1.96%	6.45%	3.47	27.31	西藥
3968.HK	招商銀行	33.2	-0.43%	29.77%	0.78	5.37	多元化銀行
3988.HK	中國銀行	3.8	-1.30%	27.52%	0.44	4.72	多元化銀行
6618.HK	京東健康	21.3	0.24%	-45.52%	1.25	28.74	互聯網零售
6690.HK	海爾智家	24.75	-5.17%	12.24%	1.97	12.17	家用電器
6862.HK	海底撈	13.72	-2.28%	-1.03%	6.01	15.40	餐館
9618.HK	京東集團-SW	102.7	-0.58%	-6.14%	1.33	11.84	互聯網零售
9633.HK	農夫山泉	34.55	-6.75%	-22.08%	12.32	29.15	軟飲料
9888.HK	百度集團-SW	86.4	1.35%	-25.58%	0.89	11.02	互聯網軟體與服務
9961.HK	攜程集團-S	385.2	2.83%	38.76%	1.87	21.99	互聯網零售
9988.HK	阿裏巴巴-SW	72.9	3.40%	-1.48%	1.28	16.03	互聯網零售
9999.HK	網易-S	145.6	-2.35%	5.17%	3.33	13.99	互聯網軟體與服務

數據來源：Wind

作者：艾德證券期貨研究部

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