自2018年港交所修改上市規則後，除了吸引新經濟明星企業紮堆赴港上市，新規還為眾多生物科技領域的企業打開了資本市場的大門。今年下半年以來，港交所已陸續迎來泰格醫藥（03347.HK）、歐康維視（01477.HK）等公司，這些生物科技公司不僅給港股市場注入了新鮮血液，從股價表現來看也給投資者帶來了可觀的回報。

上圖是今年港股上市醫療/生物科技類新股的抽新股資料，除海普瑞輕微破發之外，其他新股IPO首日均有不錯的表現。

疫情之下，醫療/生物科技板塊成為不少投資者眼中的“香餑餑”，而市場的火熱情緒也或正促使更多相關公司小跑上市 。

港股生物科技板塊或將迎來新成員，總部來自上海的德琪醫藥有限公司Antengene CorporationLimited（以下簡稱“德琪醫藥”） 已向港交所遞交上市申請，擬在香港主機板上市。

根據初步上市文件介紹，德琪醫藥成立於 2016 年，是一家處於臨床階段，專注於抗腫瘤創新藥物研發的生物製藥公司，專注於團隊經驗最豐富及臨床往績最良好的血液及腫瘤治療領域。創始人兼董事長梅建明博士擁有超過 25 年腫瘤療法臨床研發經驗，領導多款抗腫瘤藥物臨床研究工作，曾擔任諾華創新藥物部門旗下 Novartis Oncology 的高級總監，還在新基（後被百時美施貴寶收購）臨床開發部門任職執行董事。

成立短短 4 年間，德琪醫藥已經完成了 3 輪融資，融資金額超過 3.1 億美元。多家知名 VC 助力其研發之路，其中啟明創投連續三輪加注，高瓴、博裕資本、泰格投資和藥明康得等都在投資之列。

明星機構加持德琪醫藥
德琪醫藥在上市前的股東架構中，主要股東梅建明博士持有約34.22%的股份。博裕資本旗下Active Ambience持有12.20%的股份；方源資本旗下的Begonia持有11.09%的股份；啟明創投旗下基金持有7.82%的股份；百時美施貴寶旗下新基中國持有5.36%的股份；此外高瓴資本、泰格醫藥、藥明康得、泰康資管等亦有參股。

德琪醫藥研發投入迅速增長，虧損逐年增大

財務資料顯示，在過去的2018年、2019年兩個財政年度及2020年上半年，德琪醫藥的收入分別為946.4萬、5,294.6萬和1,936.6萬人民幣，研發開支分別為 1.16億、1.16億和1.70億人民幣，相應的淨虧損分別為 1.46億、3.24億和5.38億人民幣。

研發投入迅速增長，虧損逐年增大，這也符合生物科技業內“先投入研發，再佔領市場”的競爭現狀。

多款藥物將進入IND階段，德琪醫藥底氣足

德琪醫藥在招股書中表示，本次 IPO 募資將會主要用於推動在研管線的臨床開發，其中口服選擇性核輸出蛋白抑制劑（SINE）ATG-010 正在中國進行兩項 II 期註冊臨床試驗。並將其在研管線擴展至美國，預計到 2021 年底，公司將會推進多款臨床前產品在美國進入 IND 階段。

德琪醫藥之所以能受到資本的青睞，主要底氣還是在於其豐富的產品管線，其中包括一些同類首款藥物。目前德琪醫藥共擁有 12 條創新管線，其中 6 款處於臨床階段以及另外 6 款處於臨床前開發階段。根據招股書披露，其核心產品 ATG-010 是同類首款，ATG-008 則是潛在同類首款。

關於本次德琪醫藥IPO，其中介團隊主要有：高盛、摩根大通為其聯合保薦人；安永為其審計師；弗若斯特沙利文為其行業顧問。仲介團隊名單不可謂不豪華，這些頂級的機構也讓德琪醫藥IPO更加備受期待。

艾德證券期貨也將持續更新德琪醫藥相關資訊，一旦德琪醫藥通過聆訊，艾德證券期貨也將第一時間打開融資抽新股通道，助力投資者認購。

此外，受市場高度關注的螞蟻集團、藍月亮正在加快衝刺港股IPO的進程，百勝中國則正在招股中，投資者可以提前準備好港股賬戶，以便後續參與港股抽新股。

還未有港股賬戶的投資者，趕緊開通港股賬戶，把握港股抽新股機會！

作者：艾德證券期貨

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