“投資是基於詳盡的分析，本金的安全和合理回報的預期，否則就是投機。”這段話是被譽為價值投資之父的本傑明·格雷厄姆在他的著作《證券分析》一書中對價值投資所給出的描述。

在資本市場，股票的背後是一家企業，股價可以全面地反映相對應企業的基本面。短期內，股票的供求關係放大了股價波動的範圍；但長期內，股票的價格終究反映企業的本質。

而在本傑明·格雷厄姆、菲力浦·費雪、沃倫·巴菲特等投資大師堅持的價值投資中，核心理念就是購買價格低於內在價值的股票、賣出價格高於內在價值的股票。

那有何指標可以來判斷企業的內在價值呢？每股資產淨值（NBV）便是重要參考指標之一。其背後的一系列數字可以協助投資者得知企業的實際資產、每股股份價值，從而更好地去理解企業的投資價值並採取科學的對應策略。

本次，艾德證券期貨亦將帶領各位投資者了解一下每股資產淨值的計算方式，以及該指標的應用方式，迅速挖掘企業的內在價值。

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艾德投資課堂
選股重要指標：每股資產淨值
選出一隻好股票，除了股價，還要注重企業的“內在價值”，即每股資產淨值（NBV）。每股資產淨值是選股常會用到的一個指標，它是怎麼計算的？高一些好還是低一些好？來聽艾迪講一講吧~

是什麼？
每股資產淨值又稱“每股淨資產”或“股票淨值”，指上市公司發行的每股股票包含多少實際資產。
計算公式
每股資產淨值= （總資產-總負債）/已發行股份數目
舉個例子
某公司淨資產為20億元，總股本為10億股，則
每股資產淨值 = 20億元/10億股 = 2元
即每股普通股內含資產價值2元。

不難看出，每股資產淨值是淨資產的一個衍生概念。
淨資產=總資產-總負債
包括現金、物業、應收賬、存貨等
包括應付賬、銀行貸款等
每股資產淨值反映了的是每股股份的價值，亦是判斷企業內在價值重要的參考指標之一。

如何應用？
清楚了“每股資產淨值”的概念還不夠，如何應用這個指標呢？
每股資產淨值越高，股東擁有的每股資產價值越多
所以，一般來說，每股資產淨值越高越好，數值越大，代表每股代表的財富越雄厚。

影響因素
（1）資產
例如物業、現金、存貨、應收賬等。
比如，公司獲得一筆現金投資，則資產增加，每股資產淨值就會相應增加。

（2）發行股數
公司增發新股或分紅等行為，會影響每股資產淨值多少。
比如，當公司通過送股分紅時，股票總數增多，每股資產淨值就會相應減少。

關聯資料
投資者可以結合“市賬率”（或市淨率，P/B）來分析股票的投資價值與風險。
市賬率 = 股價/每股資產淨值
一般來說，市賬率越低的股票，代表股價相對資產價值越便宜。

綜上所述，每股資產淨值可為投資者了解股票價值提供幫助，想要全面考量企業狀況，還需要結合企業綜合情況及各類技術指標等內容。

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作者：艾德證券期貨
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