全球规模最大的电子烟雾化产品制造商“思摩尔国际”(06969.HK)正在进行为期5天(6月29日至7月3日)的公开招股，思摩尔国际计划发行共计574,352,000股，其中68,924,000股在香港公开发售，国际配售505,428,000股，招股价9.3至12.4元之间，预计于7月10日在港交所挂牌上市。
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今年以来，港股市场医疗股表现不俗，思摩尔又有哪些亮点值得关注，艾德证券期货带大家一起了解一下。
国内电子烟第一股
思摩尔的前身是成立于2009年9月的深圳市麦克韦尔科技有限公司， 2016年3月麦克韦尔曾经登陆新三板。按前复权股价计，截止2018年6月8日收盘报每股124.07元，较上市首日收盘价每股10.98元涨幅超十倍，成为新三板市场中首家完成十倍涨幅的个股。
2019年6月5日，麦克韦尔发布公告称终止在新三板挂牌，为了前往香港交易所(320, 0.60, 0.19%)(00388.HK)上市，公司完成了一系列重组，正式以思摩尔的新名称准备赴港上市。
麦克韦尔自成立至今，已经成为了雾化技术解决方案的全球领导者，业务包括基于ODM制造、雾化电子烟、加热不燃烧产品的设备及雾化组件，拥有广泛的产品组合及多元化的客户群。
图片来源：招股文件
根据弗若斯特沙利文的资料，按2019年收入计算，思摩尔以11.03亿美元（约合76.11亿元人民币）的年度收入位居全球最大的电子雾化设备制造商，市占率达到16.5%，较其他竞争厂商优势明显。
业绩保持快速增长
图片来源：招股文件
从上表可以看出，思摩尔有两部分业务，一块是给国际烟草巨头做代工，占总营收比重86.3%，另一部分，思摩尔也推出了自家的电子烟品牌，占营收的比重为13.7%，增速慢于做代工。
在盈利能力上，最近4年，思摩尔的毛利率和净利率双升，2019年的净利率已经达到28.6%，体现了电子烟的市场消费潜力。
艾德证券期货认为，电子烟是一个快速成长且前景无限的产业，虽然前路坎坷，但危害更小且颇为新潮，在世界范围内仍将攻城略地。
思摩尔凭借领先的技术优势拿下雾化设备制造商的NO.1，取得骄人的业绩，但未来，只有不断的推陈出新，才能在急速发展的行业中稳坐钓鱼台。
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注：以上图片来源于网络
作者：艾德证券期货
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