美股晨報丨科技以晶片股為代表持續下挫，汽車受衝擊顯著且走勢分化

大市綜述

隔夜，美股三大指數延續跌勢。截至收盤，道瓊斯工業平均指數下跌 0.37%，報 42299.70 點；標普 500 指數下滑 0.33%，至 5693.31 點；納斯達克綜合指數跌幅為 0.53%，收於 17804.03 點。特朗普宣佈自 4 月 2 日起對所有不在美國本土製造的汽車及特定汽車零部件加征最高 25% 關稅，持續籠罩市場，投資者擔憂貿易摩擦升級衝擊全球經濟與企業盈利，避險情緒濃厚。

科技股依舊低迷，以晶片股為代表持續下挫。英偉達重挫 2.05%，AMD 大跌 3.21%，博通跌 4.06%，已處於 200 日線下方，較去年 12 月曆史高點回撤超 30%。即便 OpenAI 公開算力緊張，晶片股仍起色不大，因市場對科技行業未來增長預期因宏觀不確定性而降低。不過，受汽車關稅會致售價上漲，利好租車行與汽車售後市場零部件供應商的邏輯推動，赫茲租車收漲 22.61%，安飛士漲幅達 20.49%；“領先汽車配件公司” 收漲 6.74%，汽車地帶上漲 3.98%。

汽車板塊受衝擊顯著且走勢分化。通用汽車大跌 7.36%，福特汽車跌 3.88%，因大量在美國銷售的車型依賴海外組裝廠，關稅提升成本、壓縮利潤空間。豐田、本田等日系車企美股份別下跌 2.8%、2.71%，歐洲汽車股也遭拋售。特斯拉憑藉美國本土工廠組裝優勢，全天震盪後微漲 0.39%；法拉利迅速宣佈提高美國市場售價，收漲 3.16% 。汽車零部件製造商也承壓下行，安道拓收跌 10.47%，李爾下跌 8.32%。

趨勢點評

隔夜，納斯達克指數日 K 線呈陰線，開盤後指數震盪下行。指數延續近期弱勢，在空頭主導下持續走低，進一步遠離短期均線系統。從技術指標看，MACD 指標綠柱持續伸長，DIF 線與 DEA 線死叉向下發散，顯示空頭力量強勁且仍在釋放。KDJ 指標處於超賣區域但未明顯拐頭，說明市場短期超賣狀態延續，恐慌情緒仍存。儘管指數有超賣跡象，但在當前宏觀不確定性未消除前，空頭趨勢或仍將延續，需關注下方 17500 點附近關鍵支撐位，若跌破可能引發更大拋售。整體而言，納斯達克指數短期下行風險較大，需等待市場恐慌情緒緩和與利好因素刺激來扭轉頹勢。

圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

公司財報

無。

市場簡訊精選

1) 特朗普本輪關稅政策最新進展：當地時間3月26日，美國總統特朗普在白宮簽署行政令，宣佈對所有進口汽車徵收25%關稅。相關措施將於4月2日生效。特朗普當天還稱，美國將會對木材和藥物徵收關稅。當地時間27日，加拿大媒體報導稱，這些關稅或嚴重影響北方漂白軟木牛皮紙漿（NBSK）的供應，北方漂白軟木牛皮紙漿是製造衛生紙和紙巾的關鍵成分。對此，跟蹤全球紙漿市場定價服務的Trade Tree Online（TTO）創始人、木漿市場諮詢師麥克萊表示，北方漂白軟木牛皮紙漿約占美國標準衛生紙的30%，占典型紙巾的一半，目前主要從加拿大採購。他補充說，美國去年進口了約200萬噸加拿大北方漂白軟木牛皮紙漿，美國的一些工廠，一些大品牌產品已經使用這種紙漿30年了。

2) 美聯儲降息預期：據CME“美聯儲觀察”，美聯儲5月維持利率不變的概率為87.8%，降息25個基點的概率為12.2%。美聯儲到6月維持利率不變的概率為35.6%，累計降息25個基點的概率為57.1%，累計降息50個基點的概率為7.3%。

3) 美國房地產行業：房地產經紀公司Redfin的數據顯示，3月下旬，美國普通購房者的月還款額達到了創紀錄的2807美元，較去年同期上漲了5.3%。這一增長主要歸因於不斷攀升的銷售價格以及居高不下的抵押貸款利率。目前，房屋銷售價格同比上漲3%，而平均抵押貸款利率達到6.67%，這一數字是疫情期間最低水準的兩倍之多。儘管自1月份以來，抵押貸款利率從7.04%有所回落，但高昂的成本依舊抑制著房屋銷售。數據顯示，待售房屋的銷量同比下降了4.6%。不過，隨著春季的到來，樓市似乎出現了一些積極的變化。抵押貸款申請量自2月初以來達到了季節性峰值，看房活動也超過了去年同期水準，同時，穀歌上“待售房屋”的搜索量大幅飆升。在供應方面，新掛牌出售的房屋數量增長了7.5%，這是2025年以來的最大漲幅。Redfin的經紀人表示，儘管房價高企，但一些買家仍成功通過談判達成了較為有利的交易。市場普遍認為，如果房屋掛牌量持續增長，且抵押貸款利率進一步下降，待售房屋銷量有望出現反彈。

4) 美國第四季度經濟現狀：數據顯示，美國經濟在第四季度的擴張速度比此前預估的要快，而一項關鍵的通脹指標則被向下修正。數據顯示，美國第四季度實際GDP年化季率終值錄得2.4%，與此同時，美聯儲青睞的美國第四季度核心PCE物價指數年化季率終值被下調至2.6%。GDP數據因淨出口、政府支出和商業投資的向上修正而得到提振。經濟學家普遍預計，隨著消費者和企業對特朗普的經濟議程持謹慎態度，2025 年的經濟增長將會放緩。特朗普政府激進的貿易政策促使美聯儲官員上周下調了他們的經濟預測，包括高盛和摩根士丹利在內的華爾街巨頭也做出了類似的調整。將於明日公佈的2月份個人消費支出（PCE）報告，將展示消費者支出和通脹的最新數據。

重大事件及經濟數據公佈

1. 今晚20:30擬公佈美國2月核心PCE物價指數月度環比增速。

2. 今晚20:30擬公佈美國2月核心PCE物價指數年化季度同比增速。

作者：艾德金融

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