港股晨報丨美股重挫拖累全球市場，新能源汽車行業分化較大

大市綜述

昨日，港股市場三大指數齊跌。截至收盤，恒生指數跌1.85%，收於23783.49點，失守24000點；國企指數跌2.12%，恒生科技指數跌2.52%。

板塊方面多數下跌，油氣煤炭、航運港口、黃金及貴金屬等逆市上漲。大市成交3018.15億港元，科技指數成份股成交1066.48億港元，南向資金淨買入296.26億港元。

隔夜，美股市場三大指數大幅下跌。道瓊斯工業指數跌2.08%，標普500指數跌2.70%，納斯達克指數大跌4.00%。科技股跌幅居前。

截至3月10日，標普500指數PE（TTM）為26.52x，10年均值為24.44x，機會值為20.94x，處於歷史79.02%分位點。納斯達克指數PE（TTM）為39.97x，10年均值為38.00x，機會值為30.53x，處於歷史62.07%分位點。

歐洲市場，四大股指齊跌，英國富時100指數跌0.92%，法國CAC40指數跌0.90%，德國DAX指數跌1.69%，歐洲斯托克50指數跌1.49%。

亞太市場，日經225指數開盤跌1.26%，韓國綜指開盤跌2.08%。截至3月11日，恒生指數夜期(3月)收報23321點，下跌437點或1.839%，低水462點。

板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數跌3.59%，與美股三大指數走勢基本相若，熱門中概股普遍下跌，昨日恒生科技指數跌2.52%，料今日科技指數仍將震盪調整。美股市場大幅下跌，對亞洲市場帶來影響。市場主要還是擔憂Trump的貿易政策、關稅政策可能對宏觀經濟增長帶來挑戰。

持續關注汽車行業，尤其是新能源汽車行業。消息面上，中國乘用車市場資訊聯席會發佈3月份全國乘用車市場展望報告，預計2025年3月內地乘用車市場銷量將保持較強增長態勢，其中新能源汽車將成為主要驅動力。需要注意的是，汽車行業分化很大，一是新能源汽車與傳統燃油車行業的分化，新能源汽車增長仍顯著而燃油車挑戰仍較大，二是新能源行業內部分化也較大，重點關注銷量和業績雙重較佳的公司。重點關注

1. 零跑汽車 (09863.HK)：2024年營收321.64億元，同比增92.06%，淨虧28.21億元，同比收窄33.1%。全年交付29.37萬輛，同比增103.8%，四季度首次盈利0.8億元，毛利率13.3%創新高。

公司財報公佈

今日，Boss直聘-W（02076.HK）、裕元集團（00551.HK）、寶勝國際（03813.HK）等公司將發佈財報。

新股動態

1. 今日，港股市場無新股招股。

公司簡訊精選

1. 舜宇光學科技 (02382.HK)：2025年2月手機鏡頭出貨9716.8萬件，環比跌8.2%，同比下滑6.9%；車載鏡頭出貨881.1萬件，環比跌31.3%，同比增長12.9%。

2. 齊魯高速 (01576.HK)：2024年收入70.22億元，同比增25.19%，利潤4.98億元，同比跌6.65%。

3. 香港中旅 (00308.HK)：預計2024年淨利潤同比降不低於40%，主因投資性物業公允價值下跌。

4. 國富氫能 (02582.HK)：預計2024年股東應占虧損1.9-2.32億元，同比擴大159%-217%。

5. 九毛九 (09922.HK)：預計2024年收入60.73億元，淨利潤5000萬元。

6. 趣致集團 (00917.HK)：2024年收入13.4億元，同比增33.1%，經調整利潤2.51億元，同比增25.1%，淨虧損16.72億元。

7. 寶勝國際 (03813.HK)：2025年2月收益淨額10.75億元，同比跌38.3%；前2月累計36.65億元，同比下滑4.3%。

8. 裕元集團 (00551.HK)：2月收益淨額5.65億美元，同比跌6.7%；前2月累計13.71億美元，同比增長2.2%。

國內外要聞

1) 據乘聯分會，2月全國乘用車市場零售138.6萬輛，同比增長26%，環比下降22.8%。其中，新能源乘用車零售68.6萬輛，同比增長79.7%，環比下降7.8%，零售滲透率49.5%。

2) 乘聯分會預計，2025年汽車報廢更新可達500萬輛，以舊換新預計可置換1000萬輛。今年的新能源車產銷預計1600萬輛左右，帶來2萬多億元的銷售額。

3) 據中國工程機械工業協會統計，挖掘機主要製造企業2月銷售各類挖掘機19270臺，同比增長52.8%。其中，國內銷量11640臺，同比增長99.4%。

4) 隨著越來越多剛需客戶入場，上海樓市的成交表現也愈發突出。網上房地產數據顯示，3月8日，上海二手房網簽達1432套，年內首次單日突破1400套。3月1-8日，上海二手房總共成交7572多套，平均日成交量約940套。

5) 廣東省發佈推動人工智慧與機器人產業創新發展若干政策措施，將探索創新“監管沙盒”等包容審慎監管模式，加快推動人工智慧與機器人領域立法工作。

6) Counterpoint報告顯示，2024年全球智能眼鏡出貨量同比增長210%，首次突破200萬臺大關，創下了前所未有的增長速度。

大行評級

1、大摩：維持泡泡瑪特(09992.HK)“增持”評級，上調目標價至135港元

2、里昂：升農夫山泉(09633.HK)評級至“高度確信跑贏大市”，上調目標價至45.4港元

3、大和：維持攜程集團-S(09961.HK)“買入”評級，上調目標價至735港元

4、小摩：維持統一企業中國(00220.HK)“增持”評級，上調目標價至10港元

5、高盛：維持港鐵公司(00066.HK)“買入”評級，微升目標價至31.6港元

作者：艾德證券期貨研究部

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