美股晨報丨美國白宮進一步限制與中國的雙向投資，中概股遭遇短期合規監管風險

大市綜述

隔夜，美股三大指數高開低走，寬幅震盪。FAANMG多數收跌，僅有蘋果(AAPL.US)收漲0.63%。這主要源於微軟引發的“算力需求懷疑論”的衝擊——正在美國退租數據中心，表示可能會在某些領域調整戰略步伐或調整其基礎設施，科技巨頭幾乎全部下跌。近期漲勢兇猛的中概股也受市場情緒衝擊及特朗普相關監管政策的影響，納斯達克中國金龍指數隔夜收跌5.24%。

美國國債市場，美債收益率小幅下跌，其中10年期美債收益率下跌2.2個基點至4.398%，創下兩個多月來的最低點；30年期美債收益率下跌1.3個基點至4.656%；2年期美債收益率下降2.8個基點至4.166%。

板塊上，中概股板塊短期或遭遇合規監管風險。美東時間2月21日，白宮網站發佈“美國第一”投資政策備忘錄，宣佈將調整美投資政策，重點進一步限制與中國的雙向投資。具體而言，為了保護美國投資者的儲蓄並將其引導至美國的增長和繁榮，本屆政府將確定《外國公司問責法》，涵蓋企業是否遵守了足夠的財務審計標準。同時，審查外國對手公司用於在美國交易所交易的可變利益實體（VIE）和子公司結構，這些結構限制了美國投資者的所有權和保護。

通常而言，多數中概股企業採用VIE架構赴美上市。市場預期，中概股尤其是涉及核心技術領域的企業，未來可能面臨更加嚴格審查，特別是如果與敏感領域相關聯的企業，這些企業的上市和投資會受到更大限制。

趨勢點評

2月24日，納斯達克綜合指數日K線圖顯示，指數連續下挫，下破EMA60均線，觸及BOLL布林線下軌。從技術指標來看，BOLL布林線軌道略有下行；EMA5、10、20均線下行；MACD死叉，綠柱尚未放量；KDJ死叉，三線空頭發散。料想，指數短期內或有繼續下探的可能，下方19212.24點是第一支撐位。

圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

公司財報

家得寶(HD.US)、財捷(INTU.US)、美國電塔(AMT.US)、桑普拉能源(SRE.US)等公司即將發佈財報業績。

市場簡訊精選

1) 英偉達(NVDA.US)：六名知情人士表示，由於對DeepSeek低成本人工智慧模型的需求激增，中國企業正在增加英偉達H20人工智慧晶片的訂單，這可能有助於緩解人們對DeepSeek可能導致人工智慧晶片需求下滑的擔憂。其中兩位知情人士表示，自DeepSeek上個月進入全球公眾視野以來，騰訊、阿里巴巴和字節跳動對H20的訂單“大幅增加”。H20是英偉達為中國市場定制的晶片。

2) 特斯拉(TSLA.US)：特斯拉確認今年晚些時候將更新Model S和Model X車型。特斯拉車輛工程副總裁拉爾斯·莫拉維日前在一檔播客節目中宣佈：“再稍等片刻。我們會實現的。幾年前那次架構和結構層面的升級其實比多數人想像的更重大；今年晚些時候我們會再次進行優化。”莫拉維表示，“它們不會很快消失。”雖然其未具體說明更新細節，但預計將包含最新款Model 3和Model Y升級版的部分類似功能。

3) 英特爾(INTC.US)：英特爾週一表示，去年率業界之先接收的兩臺ASML高數值孔徑極紫外光EUV已投入生產。早期數據顯示，表現比前一代機器更可靠。英特爾資深總工程師卡森表示，ASML這兩臺尖端機器已生產了3萬片晶圓。同日，瑞穗證券董事總經理Vijay Rakesh將英特爾的目標價從20美元上調至23美元，並重申對這只股票的中性評級。

4) 微軟(MSFT.US)：週一，一份顯示微軟數據中心容量租賃可能放緩的分析報告引起市場關注，進一步加劇了投資者對人工智慧引領的股市熱潮可能動力不足的疑慮。TD Cowen分析師報告稱，微軟已經取消了在美國的大量數據中心容量的租約，這表明隨著其人工智慧基礎設施的建設，可能會出現供過於求的情況。分析師說，TD Cowen援引其供應鏈檢查結果稱，微軟已經取消了與至少兩家私營數據中心運營商簽訂的總計"幾百兆瓦"的容量租賃合約。微軟發言人表示，本財年在人工智慧和雲計算領域投資超過800億美元的計劃仍在按部就班地進行，並稱"雖然我們可能會在某些領域戰略性地加快或調整基礎設施，但我們將繼續在所有地區保持強勁增長。"雖然微軟股價受影響不大，但相關公司的股價卻受到了打擊。為數據中心提供電力的美國公用事業公司Constellation Energy和Vistra分別下跌了 5.9%和5.1%。

重大事件及經濟數據公佈

1.今晚23:00擬發佈美國2月諮商會消費者信心指數。

作者：艾德金融

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