港股晨報丨週邊局勢反覆，恒指震盪拉鋸

大市綜述

特朗普政府週末對宣佈對加拿大，墨西哥和中國等三個最大貿易夥伴徵收關稅，並威脅歐盟關稅緊隨其後，引發人們擔心全面貿易戰將擾亂全球供應鏈，抬升通脹並拖累經濟，歐股時段和美股盤初的避險情緒顯著升溫，美股開盤齊跌超1%，納指、標普大盤和羅素小盤股最深跌約2%。

但美股交易時段，特朗普與加拿大總理的通話“非常順利”。隨後據新華社，特朗普宣佈對加拿大加征關稅措施暫緩30天實施。美墨關稅暫緩令美股盤中大反轉，道指跌665點後尾盤一度轉漲，其他股指跌幅砍半，標普大盤一度跌超1.9%，納指最深跌2.5%，晶片指數一度跌3.3%，iShares明晟墨西哥ETF EWW止跌轉漲超2%，加拿大ETF EWC則持續跌超1%，中概指數跌3%後一度轉漲約1%，金山雲的美股最高漲約30%：

最終，道指收跌122.75點，跌幅0.28%，報44421.91點。科技股居多的納指收跌235.49點，跌幅1.20%，報19391.96點。

歐洲股市方面，悉數下跌，尾盤因美國推遲徵收墨西哥關稅的消息而降幅有所收窄，德國、英國、法國股指仍跌超1%，盤中德股一度跌超2%，歐洲汽車板塊收跌約2.2%，所有板塊盤中齊跌。

恒指昨日早盤大幅下跌，隨後逐步回升，最終錄得輕微下跌，國指還錄得翻紅，走出獨立行情。從結構來看，港股市場上漲的力量主要來自大數據、雲計算、半導體、雲辦公、人工智慧等科技板塊。阿里巴巴-W (09988.HK)漲超6%，中芯國際 (00981.HK)漲超10%，金山雲 (03896.HK)大漲超31%股價創歷史新高。週邊美股探底回升，料港股今日震盪拉鋸行情為主，下游支持上有壓力，強勢板塊仍然值得關注。

行業數據方面，根據國家電影局統計數據顯示，截至昨日(3日)下午6時30分，2025年春節檔電影票房達到82.57億元人民幣，創歷史紀錄。電影《哪吒之魔童鬧海》、《唐探1900》及《封神第二部：戰火西岐》分列2025年春節檔票房榜首三位，其中《哪吒之魔童鬧海》已超過此前《唐人街探案3》在2021年創造的春節檔票房成績，成為內地影史春節檔票房冠軍。截至目前，2025年內地電影總票房以101.21億元的成績領跑全球電影市場。據《貓眼專業版》數據顯示，截至淩晨零時(2月4日)，2025年春節檔預售總人次突破1.68億，超過2024年春節檔總觀影人次，刷新內地影史春節檔觀影人次紀錄

黃金行業方面，美國總統特朗普對加拿大、中國和墨西哥徵收關稅，雖然對墨西哥暫緩關稅，但避險資金仍然流入，推動金價週一創下歷史新高。現貨黃金週一曾觸及2,830美元歷史最高位，最新升0.8%至每安士2,819美元。4月期金升15.7美元或0.6%至每安士2,850.7美元。

重點關注

1) 滙豐控股(00005.HK)公佈，昨日(3日)於香港聯交所市場購入339.76萬股，每股價格介乎79.45至80.2港元，每股加權平均價約79.8487港元，涉資2.71億港元

2) 百度-SW(09888.HK)旗下百度智能雲宣佈，DeepSeek-R1和DeepSeek-V3模型已在百度智能雲千帆平台上架，同步推出超低價格方案，並提供限時兩周的免費服務。

公司財報公佈

今日，港股市場無大型公司將發佈財報。

新股動態

古茗控股有限公司（01364.HK）

公司簡訊精選

1. 小鵬汽車（09868.HK）-W：1月交付智能電動汽車30,350輛，同比增長268%；

2. 快手（01024.HK）2月3日斥資1041.37萬港元回購26.15萬股；

3. 太古地產（01972.HK）2月3日斥資927.16萬港元回購60萬股；

4. 渣打集團(02888.HK)發佈公告，渣打集團1月31日註銷164.66萬股已購回股份；

5. 保誠（02378.HK）1月31日斥資176.96萬英鎊回購26萬股；

6. 中國東方航空股份(00670.HK)2月3日斥資414.14萬港元回購1700萬股。

國內外要聞

1) 日本股市走高，汽車和電子類股領漲，此前美國與墨西哥和加拿大達成協議，推遲徵收新關稅。日經指數上漲1.6%，至39,136.69點。豐田汽車上漲3.1%，佳能漲3.5%。美元兌日元報155.28日元，週一東京股市收盤報155.37日元。投資者關注美國貿易談判以及國內企業財報。三井物產和三菱重工定於今日晚些時候公佈季度業績。

2) 英國《電訊報》引述消息報道，美國總統特朗普考慮對歐盟貨品加征10%關稅。特朗普早前形容美國對歐盟貿易赤字形容為「暴行」，重申歐盟占美國便宜。德國總理肖爾茨表示，歐盟足夠強大回應美國任何的關稅行動，稱歐盟可自行決定自己的未來，並以關稅回應關稅。法國總統馬克龍表示，若歐盟受貿易攻擊，歐盟必須回應，又指正在發生的事情推動歐盟更為團結，並就集體安全作更主動回應。

3) 古茗(01364.HK)發佈公告，公司擬全球發售約1.59億股(視乎發售量調整權及超額配股權行使與否而定)，中國香港發售股份1586.12萬股，國際發售股份約1.43億股；2025年2月4日至2月7日招股，預期定價日為2月10日；發售價將為每股發售股份8.68-9.94港元，每手買賣單位為400股，高盛及瑞銀集團為聯席保薦人；預期股份將於2025年2月12日開始在聯交所買賣。公司已訂立基石投資協議，據此，基石投資者已同意在若干條件規限下認購或促使其指定實體認購按發售價可購買的相關數目發售股份，總額最多約7100萬美元(或約5.53億港元)。基石投資者包括Huang River Investment Limited(由騰訊控股(00700.HK)全資擁有)、GM Charm Yield (BVI) Limited、LVC(LVC由Lijun Lin最終控制)、Long-Z Fund I, LP以及Duckling Fund, L.P.。

4) 2月3日晚間，百度智能雲宣佈，百度智能雲千帆平台已正式上架DeepSeek-R1和 DeepSeek-V3模型，推出了超低價格方案，還可享受限時免費服務，登錄百度智能雲千帆ModelBuilder即可快速體驗。 同樣在2月3日，阿里雲也宣佈，阿里雲PAI Model Gallery支持雲上一鍵部署DeepSeek-V3、DeepSeek-R1。在該平台上，用戶可以零代碼實現從訓練到部署再到推理的全過程，簡化模型開發流程，為開發者和企業用戶帶來了更快、更高效、更便捷的AI開發和應用體驗。 隨著DeepSeek於2024年12月上線並開源 DeepSeek V3/ R1/Janus Pro，近期已有華為雲、騰訊雲、360數字安全、雲軸科技ZStack等多個平台宣佈上線DeepSeek大模型。

大行評級

1. 大摩：升小米集團-W目標價至45.00港元，維持“增持”評級；

2. 麥格理:首次覆蓋泡泡瑪特，評級「跑贏大市」目標價111港元；

3. 摩通：DeepSeek引發六大AI投資領域，垂直應用首選阿里、騰訊及小米等；

4. 里昂:降銀娛目標價至45.8港元，下調利潤預測；

5. 麥格理:微升金沙中國目標價至25.8港元，倫敦人復蘇勝預期。

作者：艾德證券期貨研究部

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