艾德周觀點丨全市場一周研判

▍市場研究

1.港股市場

本周港股繼續窄幅波動，但波動的位置較前一周有所下移，雖然最終還是處於20500點附近，但均線有初步的下壓之勢。市場方面，由於指數的波幅縮減和市場整體成交量的不足，市場主要集中在個股炒作，且個股強弱分化明顯，鮮有的幾個走強的個股也未能撬動板塊的同步上行，市場暫時進入了交投反復低迷的態勢。展望下周，指數需留意結構上的壓力，20300點依然是多頭的關鍵支持位，上行則仍然需要打破20800點的阻力結構才會改善。縮量狀態下，個股還是呈現分化的態勢，整體上本周未有明顯偏強的板塊，承壓的板塊倒是出現不少，需要留意個股弱於指數的結構形成。

2.美股市場

本周美股高位跳空回落，特別是納指落至EMA60均線上方。這主要源於權重較大的科技巨頭財報業績與市場預期有所偏差導致的短期拋售。而該種偏差又受到11月美聯儲議息會議和美國大選前，不確定性偏強的放大影響，避險情緒主導市場。場內資金大幅自前期廣受降息利好影響的房地產板塊中流出。展望下周，11月美聯儲大概率降息25個基點，預期回落，可適當關注黃金等典型避險板塊。技術面上，納指若下破EMA60均線上17966.87點，則承壓較重。

3.固收市場

本周美國地區經濟數據整體強勁，尤其是以ADP為首的就業市場數據超預期，令市場對美聯儲放緩降息的觀點得到強化。另一方面，美國大選選情焦灼，也進一步增加了市場的整體波動。除此之外，市場供應過剩與非預算赤字增加也是壓制國債市場的因素之一。比較直觀的體現在於，本周舉行的二年期與五年期國債招標得標利率均出現明顯提升，顯示出市場需求不足。期限結構方面，收益率曲線本周整體上行平移，三至五年期升幅超過六個基點，帶動曲線走熊市趨平。

▍熱門行業動態

1.港股互聯網科技股

科技指數成份股股價表現：本周，恒生指數小跌0.41%，收於20506.43點，連續4周下跌，恒生12大行業中金融業和地產業逆市上漲，恒生科技指數跌1.19%，成份股方面，嗶哩嗶哩-W（09626.HK）漲7.61%、小鵬汽車-W（09868.HK）漲5.98%，漲幅居前。

2.航運板塊

行業動態：

香港運輸及物流局：全力推進施政報告內各項措施，進一步鞏固和提升香港國際航運中心地位。10月23日，在香港立法會會議上，香港運輸及物流局局長林世雄書面答覆議員提問時稱，為進一步鞏固和提升香港作為國際航運中心的地位，繼2023年12月公佈《海運及港口發展策略行動綱領》之後，當局將全力推進《2024年施政報告》內公佈的各項措施，其中包括，積極推動智慧港口發展、構建綠色船用燃料加注中心以及發展高增值海運和專業業務等。具體措施包括：改革目前的“香港海運港口局”，成為“香港海運港口發展局”；積極推動智慧港口發展；加強推廣註冊船舶綠色化；構建綠色船用燃料加注中心，以及發展高增值海運和專業業務，包括優化與船舶租賃及航運業商業主導人業務相關的稅務寬減措施、推動具潛力或代表性的海運保險業務落戶香港和研究大宗商品交易有關稅務優惠，壯大本地航運生態圈。香港運輸及物流局會積極落實上述的措施，以提升航運業的競爭力。

個股動態：

1)中遠海控(01919.HK)發佈公告，於2024年10月31日斥資3613.26萬港元回購股份310.9萬股，每股回購價格為11.46-11.78港元。

2)太平洋航運(02343.HK)發佈公告，於2024年10月30日，該公司註銷1124.5萬股已回購股份。

3)東方海外國際（00316.HK）發佈公告，截至2024年9月30日止第3季度的總收入較去年同期增加73.7%，報30.56億美元。總載貨量上升3.6%，運載力下降1.6%。整體運載率較2023年同期上升4.2%，每個標準箱的整體平均收入較去年第3季度增加67.6%。

3.港股消費行業

行情由估值趨動轉向業績趨動

在國內貨幣、財政政策的發佈到市場對具體財政支出的額度預期，再到美國大選臨近、美聯儲議息會議即將到來而引起巨大的不確定性，10月香港市場行情先沖高後回落，高位劇烈振盪，恒指月振幅達15.45%，月跌3.86%，無論從周線還是月線上看，恒指趨勢依然處於均值回歸的過程，我們判斷牛市的格局仍未有改變，但隨著大市成交金額的下降，市場更偏向於大盤績優股、行業龍頭股的炒作，行情由原來估值趨動轉向由業績趨動。在板塊方面，金融板塊微跌0.99%，是香港市場的穩定基石。10月可選消費下跌6.28%，必需消費下跌8.88%，均大幅跑輸恒指。

在大市均值回歸、業績趨動的階段，13個消費細分板塊全部下跌，僅航空板塊（-3.84%）跑贏恒指（-3.86%），旅遊商務出行相關或有較大改善。

展望下周，在政策層面，有國內的十四屆全國人大常委會第十二次會議，國外的美國大選、美聯儲議息會議等，這些都將是影響市場走勢的重要因素，在不確定性較大的時期，建議投資者輕倉觀望。

▍擬上市公司

新股方面，截至10月31日，本周港股市場新遞表公司5個，同時，已通過聆訊但沒招股的公司有2個。

▍二級市場交易數據

    ▍指數/行業/個股估值    

作者：艾德研究部

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