港股晨報丨料市場將開始逐漸趨於平靜，注意板塊輪換節奏

大市綜述

上周五，港股市場三大指數持續暴漲。截至收盤，恒生指數漲3.55%，收於20632.30點，站穩20000點；國企指數漲3.01%，恒生科技指數大漲5.78%。

板塊方面幾乎全線上漲，但銀行、家電逆市下跌。大市成交4457.48港元，科技指數成份股成交1180.54億港元，南向資金淨買入-23.31億港元。

上周五，美股市場三大指數高開低走，收盤漲跌不一。道瓊斯指數漲0.33%，標普500指數小跌0.13%，納斯達克指數跌0.39%。油氣開採、汽車、公用事業領漲，而半導體領跌。

歐洲市場，四大股指齊漲，英國富時100指數漲0.43%，法國CAC40指數漲0.64%，德國DAX指數漲1.22%，歐洲斯托克50指數漲0.69%。

亞太市場，日本225指數早盤開盤跌近1.8%，韓國綜指開盤漲0.59%。截至9月28日，恒生指數夜期(10月)收報20910點，下跌10點或0.048%，高水278點。短期看，恒指向上趨勢仍將持續，中期看，恒指或將高位震盪，以待上市公司Q3業績和宏觀經濟Q4數據。

政策面上的顯著積極影響，讓過去兩周港股市場大漲，恒指2周合計漲18.79%，科技指數2周合計大漲27.97%。最主要的板塊是新經濟板塊（尤其是科技、醫療、消費）以及地產產業鏈板塊。回顧2022年以來市場行情，這是第四次政策面大行情，第一次是2022年4月27日-2022年6月30日；第二次是2022年11月1日-2023年1月27日；第三次是2024年1月23日-5月20日；第四次即是本輪從8月初以來的修復行情疊加9月下旬以來的政策面促進。

回顧前面三次政策面行情走勢看，一是行情時間跨度，二是行情上漲空間跨度，後續，指數或將在高位維持震盪，迎接接下來的基本面驗證，一是10月份AH股公司的三季度業績，二是11月份科技股三季度業績，三是宏觀經濟層面四季度經濟數據。進入基本面兌現期，近期漲幅最大的板塊，屆時波動或較大。

板塊反面，對黃金及貴金屬板塊可持續留意。上周五紐約金下跌0.52%，收於2680.80美元/盎司，雖然小幅回落，但仍處於相對高位，上周四更是一度突破2700美元/盎司。消息面上，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到11月降25個基點的概率為47.2%，降息50個基點的概率為52.8%，美聯儲降息趨勢確定，也有利於黃金價格保持強勢。

重點關注

1) 匯豐控股 (00005.HK)：9月27日，斥資2.69億港元回購386.16萬股股份，每股回購價格為69.2-70港元。英國及香港市場合共回購797.8萬股，共涉資5.64億港元。

公司財報公佈

今日，港股市場無明星公司將發佈財報。

新股動態

1. 七牛智能（02567.HK）：9月30日-10月10日招股，招股價2.74-2.86港元/股，每手1000股，預計10月16日正式上市。

2. 榮利營造（09639.HK）：9月27日-10月4日招股，招股價0.57-0.73港元/股，每手5000股，入場費3686.2港元，預計10月9日正式上市。

3. 太美醫療科技（02576.HK）：9月27日-10月3日招股，招股價10-13港元/股，每手200股，入場費2626.22港元，預計10月8日正式上市。

公司簡訊精選

1. 中國石油化工股份 (00386.HK)：斥資約1.2億港元回購股份2500萬股，每股回購價格為4.71-4.89港元。

2. 傳遞娛樂 (01326.HK)：發佈年度業績，期內收入2.93億港元，同比增加75.81%；淨虧損3.51億港元，同比增加87.52%。

3. 中國天化工 (00362.HK)：發佈年度業績，期內持續經營業務收入3156.2萬港元，同比減少68.7%；淨虧損1.63億港元，同比擴大4.25%。

4. 中華汽車 (00026.HK)：發佈年度業績，營業額6955萬港元，同比增長3.91%；淨虧損2.62億港元，同比擴大68.92%。

5. 第四範式 (06682.HK)：控股股東作出自願禁售承諾，自2024年9月28日起的12個月內，不以任何方式減持其本人直接及間接持有的公司股份。

國內外要聞

1) 存量房貸新政正式落地！央行宣佈完善商業性個人住房貸款利率定價機制，允許滿足一定條件的存量房貸重新約定加點幅度，促進降低存量房貸利率。市場利率定價自律機制同時發佈倡議，各家商業銀行原則上應在10月31日前對符合條件的存量房貸開展批量調整。對於加點幅度高於-30基點的存量房貸利率，將統一調整到不低於-30個基點，且不低於所在城市目前執行的新發放房貸加點下限（如有），預計平均降幅0.5個百分點左右。國有六大行隨後宣佈，擬10月12日發佈具體操作細則，10月31日前實施批量調整。央行還宣佈，商業性個人住房貸款不再區分首套、二套住房，最低首付款比例統一為不低於15%。

2) 央行同步實施降准降息！中國人民銀行決定，自9月27日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元。同時，將公開市場7天期逆回購操作利率下調0.2個百分點，由此前的1.70%調整為1.50%。常備借貸便利利率同步下調20個基點。

3) 財政部發佈數據，1-8月，國有企業營業總收入538122.3億元，同比增長1.4%；利潤總額28836.8億元，同比下降2.1%；資產負債率64.9%，上升0.1個百分點。

4) 中國有色金屬工業協會鋰業分會：8月鋰行業受價格影響，部分企業繼續減產，部分產線關停；鋰價低位運行，仍在8萬元/噸以下徘徊，企業產量多數下調。

5) 美國8月核心PCE物價指數環比上漲0.1%，創5月份以來新低，預期為持平於0.2%；同比上漲2.7%，為4月以來新高，符合市場預期，前值為2.6%；整體PCE同比下降2.2%，為2021年3月以來的最低水準。8月實際個人支出環比增長0.1%，為1月以來最低。

大行評級

1、建銀國際：維持藥明康德(02359.HK)“跑贏大市”評級，目標價升至45港元

2、小摩：上調濰柴動力(02338.HK）目標價至25港元，重卡今年餘下時間依然樂觀

3、里昂：維持騰訊控股(00700.HK)“跑贏大市”評級，目標價480港元

4、花旗：重申華晨中國(01114.HK)“買入”評級，目標價升至5港元

5、里昂：維持快手-W（01024.HK）“跑贏大市”評級，料下半年經調整純利約85億人民幣

作者：艾德證券期貨研究部

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