2024-07-22
▍市場研究
1.港股市場
港股本周震盪下行，跌破均線MA250的重要支撐位，再次進入下跌通道。行業方面，以油氣為代表的“高股息”概念股高位回落；大型互聯網科技股持續走弱，重新回歸底部區間；半導體板塊成交活躍，人氣相對較高。全周來看，儘管南向資金加速流入港股，但大市整體成交量依然偏低，投資者觀望情緒濃厚。展望下周，若市場無炒作熱點，成交量萎縮，則指數進一步向下的風險增加。下方的關鍵支撐位在17000點附近，預計多方會有較多抵抗。市場方面，弱勢環境下，建議關注人氣相對較高的半導體、汽車等板塊；若市場回暖，建議關注互聯網科技股。
2.美股市場
本周美股三大指數受科技股的拋售影響，普遍下跌，大幅回調。降息路徑柳暗花明，市場甚至押注美聯儲將提前在9月份降息，但伴隨而來的是預期提前兌現的“壓力”。前期廣受該預期支撐行情的科技股首當其衝，承壓明顯，特別是晶片製造商因擔心對華出口實施更嚴格的限制而下跌。這主要源於拜登政府提出了對美國半導體公司向中國客戶出口實施更嚴厲限制的可能性，這可能會影響美國晶片製造商的銷售和收益。展望下周，場內資金或趨向於將投資組合轉向其他板塊，預期整體經濟及各種非科技行業將受到未來較低利率的提振，如能源、房地產等板塊。不過需要特別注意的是，技術面上納指和標普500日K線眼下正立於EMA20日均線，能否企穩並延續上行趨勢成為關鍵。
3.固收市場
美聯儲官員放鴿，疊加經濟數據支持，令市場中有更多觀點認為經濟走軟，為美聯儲在未來幾個月降息提供理由。美國勞工部公佈數據顯示，美國初請失業金人數創下5月初以來的最大增幅，續請人數大幅上行。截至7月13日的一周，美國首次申請失業救濟人數增加2萬人，達到24.3萬人；續請失業金人數則增加了2萬人，達到187萬人。此外，美國財政部公佈的數據顯示，海外持有美國國債總量5月升至紀錄水準。期限結構方面，本周收益率曲線基本沒有較大變動，兩年期與十年期繼續維持倒掛。
▍熱門行業動態
1.港股互聯網科技板塊
互聯網科技公司動態
公司 | 日期 | 事件 |
美團-W （03690.HK） | 2024/7/19 | 多位接近美團海外業務的人士以及中東當地的商家後獲悉，美團外賣可能在9月或10月於沙特首都利雅得正式上線，目前地推、騎手培訓和當地餐廳合作等工作準備已接近尾聲。 |
網易-S （9999.HK） | 2024/7/19 | 根據Gematsu的報導，網易遊戲確認將出席2024年的科隆遊戲展。在展會期間，網易計畫提供兩款未曾曝光的新遊戲供與會者試玩。有關新作的消息都會在8月20日的開幕夜中公開。目前還有微軟、育碧和THQ Nordic都已經確認會參加科隆展。 |
阿裏巴巴-SW（09988.HK） | 2024/7/18 | 市場消息，7 月初，在有多位合夥人參加的阿裏核心高管會上，阿裏管理團隊達成共識，“要有經營意識。要聚焦戰略。要有定力。要知道自己的長處和短板是什麼。”這是一個變化。過去，阿裏管理層言及阿裏，更願意強調 “使命”“願景”“明天”“創新”。現在，他們更希望強調務實，“有經營意識”。 |
騰訊控股 | 2024/7/18 | IDC發佈的報告顯示，2023年，騰訊雲TDSQL以 20.6% 的市場份額斬獲中國金融行業分佈式事務型資料庫市場第一。其中，在銀行子市場，TDSQL同樣以 21.9% 的市場規模穩居TOP 1。 |
快手-W （01024.HK） | 2024/7/18 | 加碼廣告補貼流量扶持，“抖快”激戰短劇買量投流。①抖音快手今日再度發佈微短劇經營扶持計畫；②微短劇製作方通過在這些播出平臺買量投流找到潛在觀眾，是微短劇行銷推廣的重要途徑，也是行業規模快速增長原因之一。 |
科技指數成份股股價表現：本周，恒生指數跌4.79%，恒生12大行業普跌，恒生科技指數大跌6.49%，華虹半導體（01347.HK）漲4.89%，漲幅居前，攜程集團-S（09961.HK）跌12.99%，跌幅居前。
最近10個交易日恒生科技指數成份股漲幅排行榜
代碼 | 名稱 | 最新價 | 5日漲跌幅 | 10日漲跌幅 | 60日漲跌幅 | 市盈率TTM | 總市值 | 所屬行業 |
01347.HK | 華虹半導體 | 23.6 | 4.89% | 14.29% | 64.40% | 32.462 | 405.29 | 半導體 |
02382.HK | 舜宇光學科技 | 48.25 | -3.60% | 8.67% | 32.44% | 43.546 | 528.24 | 電子零件 |
09868.HK | 小鵬汽車-W | 32.4 | -5.95% | 6.58% | 22.26% | 虧損 | 612.29 | 汽車 |
00241.HK | 阿裏健康 | 3.3 | -0.30% | 3.45% | 24.06% | 54.098 | 531.03 | 藥品分銷 |
03888.HK | 金山軟體 | 22.15 | -3.70% | 3.02% | -8.51% | 46.729 | 296.63 | 應用軟體 |
00772.HK | 閱文集團 | 25.7 | -2.84% | 2.80% | 0.39% | 29.676 | 263.60 | 出版 |
09888.HK | 百度集團-SW | 88.15 | -11.41% | 2.03% | -6.17% | 11.243 | 2472.80 | 互聯網服務 |
01833.HK | 平安好醫生 | 11.08 | 2.59% | 1.84% | 8.84% | 虧損 | 123.96 | 醫美 |
00981.HK | 中芯國際 | 17.62 | -2.65% | 1.73% | 23.74% | 24.103 | 1401.91 | 半導體 |
09988.HK | 阿裏巴巴-SW | 73.8 | -5.87% | 1.23% | 10.43% | 15.946 | 14027.95 | 電子商貿 |
01024.HK | 快手-W | 45.2 | -8.04% | 1.00% | 0.00% | 15.705 | 1972.84 | 泛視頻 |
09618.HK | 京東集團-SW | 102.7 | -8.30% | 0.00% | 2.19% | 11.356 | 3136.32 | 電子商貿 |
數據來源：Wind
2.美股銀行板塊
行業動態：
惠譽評級表示，在經歷了動盪的 2023年後，美國銀行業正處於相對平靜的時期。惠譽評級分析師在該機構最近於紐約舉行的題為“風暴後的平靜”的銀行論壇上表示，資產品質和盈利能力等關鍵基本面尚未觸底，隨後有所改善。高級總監 Mark Narron 表示，該行業目前正處於長期資產品質疲軟的“中期”，大多數指標已恢復到疫情前的水準。高級主管 Theresa Paiz-Fredel 補充說，緊縮的貨幣政策正在影響企業和家庭，特別是那些信用狀況較弱的企業和家庭。因此，預計未來幾個月信用卡和汽車貸款的損失和拖欠率將上升，而辦公商業房地產仍將是 2025 年的麻煩點。此外，非銀行貸款在過去十年中增長了一倍多。然而，Paiz-Fredel 指出，非銀行貸款對大銀行構成的風險迄今為止很小且邊緣化。
個股動態：
1) 美國銀行(BAC.US)第二季度淨利息收入(NII)下滑，但在投行業務和資產管理費用增長推動下營收和利潤均超預期，並表示NII這一關鍵指標將在年底前回升。數據顯示，作為該行最大的收入來源之一，NII在截至6月的三個月內降至137億美元，低於分析師預期的138億美元。信貸損失撥備為15億美元，高於上年同期的11億美元。
2) 摩根大通（JPM.US）2024年中報正式披露，營業總收入USD871.98億元，同比去年增長17.07%，基本EPS為USD10.58元，平均ROE為9.45%
相關上市公司估值表
3. 港股消費行業
中國居民消費傾向未恢復至疫情前水準
據國家統計數據：
1) 今年二季度全國居民可支配收入約9194元，低於一季度的11539元；全國同比增長5.3%，低於一季度的6.2%；其中，城鎮增長4.5%，低於一季度的5.3%；農村增長6.6%，低於一季度的7.7%。
2) 今年二季度全國居民人均消費支出約6302元，低於一季度的7299元；全國同比增長6.7%，低於一季度的8.3%；其中，城鎮增長6.0%，低於一季度的7.7%；農村增長7.4%，低於一季度的9.2%。
3) 全國居民二季度消費傾向為68.5%，超過2022、2023年同期值，但低於2021年同期值69.4%，亦低於疫情前的2019年的70.5%，未恢復至疫情前水準。
▍擬上市公司
新股方面，本週一共新遞表了2個公司，2024年7月份以來一共新遞表了11個公司。
7月以來港股新遞表公司
序號 | 公司名稱 | 細分領域 | 交表/過聆訊日期 | 保薦人 |
1 | 穎通控股 | 香水品牌管理公司 | 7月18日 | 巴黎銀行、中信 |
2 | 小菜園國際 | 中式連鎖餐廳 | 7月16日 | 華泰國際、瑞銀 |
3 | 麥德龍 | 食品快速供應鏈解決方案 | 7月12日 | 招商證券國際、瑞銀 |
4 | 新琪安科 | 食品級甘氨酸及三氯蔗糖生產商 | 7月12日 | 民銀資本 |
5 | 藥捷安康 | 生物制藥 | 7月11日 | 中信、華泰國際 |
6 | 百利天恒 | 醫藥 | 7月10日 | 高盛、小摩、中信 |
7 | 聖貝拉 | 家庭品牌護理 | 7月9日 | 瑞銀、中信 |
8 | 合眾新能源 | 新能源汽車 | 7月9日 | 中金、中信、農銀國際、招銀國際、大摩 |
9 | 週六福珠寶 | 珠寶 | 7月9日 | 中金、中信建投國際 |
10 | 綠茶集團 | 休閒中式餐廳運營商 | 7月3日 | 花旗、招銀國際 |
數據來源：披露易
▍二級市場交易數據
▍指數/行業/個股估值
恒生行業指數的表現及估值
名稱 | 周漲跌幅 | 年初至今 | 市盈率(TTM) | 市淨率(LF) |
醫療保健業 | -1.69% | -28.05% | 34.57 | 1.55 |
公用事業 | -1.99% | 9.46% | 12.16 | 0.94 |
綜合企業 | -2.02% | -2.89% | 3.54 | 0.26 |
必需性消費 | -2.46% | -16.67% | 17.93 | 2.09 |
電訊業 | -2.74% | 16.46% | 11.81 | 0.96 |
金融業 | -3.75% | 1.48% | 5.34 | 0.46 |
工業 | -4.43% | -1.62% | 11.09 | 0.82 |
非必需性消費 | -4.46% | -12.06% | 20.80 | 1.92 |
地產建築業 | -4.50% | -15.24% | 13.84 | 0.35 |
資訊科技業 | -6.34% | 11.51% | 22.33 | 2.12 |
原材料業 | -7.53% | 23.36% | 17.28 | 1.45 |
能源業 | -7.94% | 31.04% | 7.87 | 0.95 |
數據來源：Wind
恒生指數成分股的表現及估值
代碼 | 名稱 | 現價 （港元） | 周漲跌幅 | 年初至今漲跌幅 | 市淨率(LF) | 市盈率（TTM） | Wind四級行業 |
0001.HK | 長和 | 40.9 | 0.25% | 2.10% | 0.29 | 6.67 | 綜合類行業 |
0002.HK | 中電控股 | 64.95 | -1.14% | 3.72% | 1.60 | 24.66 | 電力 |
0003.HK | 香港中華煤氣 | 6.31 | -3.37% | 9.63% | 1.97 | 19.40 | 燃氣 |
0005.HK | 匯豐控股 | 66.35 | -2.28% | 13.63% | 0.82 | 7.04 | 多元化銀行 |
0006.HK | 電能實業 | 46.9 | 3.99% | 8.36% | 1.13 | 16.65 | 電力 |
0011.HK | 恒生銀行 | 99.55 | -3.26% | 14.57% | 1.12 | 10.99 | 多元化銀行 |
0012.HK | 恒基地產 | 22.5 | -3.85% | -1.29% | 0.33 | 11.76 | 多樣化房地產活動 |
0016.HK | 新鴻基地產 | 70.15 | -3.11% | -15.92% | 0.34 | 8.25 | 多樣化房地產活動 |
0017.HK | 新世界發展 | 7.69 | -3.51% | -35.14% | 0.10 | -2.66 | 多樣化房地產活動 |
0027.HK | 銀河娛樂 | 33.95 | -3.55% | -21.83% | 2.10 | 21.75 | 賭場與賭博 |
0066.HK | 港鐵公司 | 25 | -3.47% | -14.83% | 0.87 | 19.99 | 鐵路運輸 |
0101.HK | 恒隆地產 | 6.77 | -3.42% | -33.19% | 0.24 | 8.04 | 多樣化房地產活動 |
0175.HK | 吉利汽車 | 8.07 | -4.16% | -3.88% | 0.93 | 14.25 | 汽車製造 |
0241.HK | 阿裏健康 | 3.3 | -0.30% | -22.17% | 3.31 | 54.49 | 互聯網零售 |
0267.HK | 中信股份 | 7.16 | -4.91% | -3.52% | 0.27 | 3.28 | 綜合類行業 |
0285.HK | 比亞迪電子 | 33.7 | -8.67% | -6.37% | 2.35 | 17.03 | 通信設備 |
0288.HK | 萬洲國際 | 5.23 | -0.19% | 8.42% | 0.87 | 13.65 | 食品加工與肉類 |
0291.HK | 華潤啤酒 | 27.55 | -1.43% | -17.85% | 2.67 | 15.72 | 啤酒 |
0316.HK | 東方海外國際 | 107.2 | -6.78% | -0.60% | 0.81 | 6.62 | 海運 |
0322.HK | 康師傅控股 | 9.45 | -4.74% | 5.80% | 3.47 | 15.48 | 食品加工與肉類 |
0386.HK | 中國石油化工股份 | 4.73 | -3.67% | 20.62% | 0.63 | 9.27 | 綜合性石油天然氣 |
0388.HK | 香港交易所 | 239 | -5.98% | -9.40% | 6.12 | 26.52 | 特殊金融服務 |
0669.HK | 創科實業 | 96.9 | 1.73% | 5.05% | 3.95 | 23.27 | 家用電器 |
0688.HK | 中國海外發展 | 13.02 | -6.33% | -2.29% | 0.35 | 5.04 | 房地產開發 |
0700.HK | 騰訊控股 | 364 | -8.31% | 25.05% | 3.64 | 23.52 | 互聯網軟體與服務 |
0762.HK | 中國聯通 | 7.19 | -2.31% | 50.11% | 0.57 | 10.40 | 綜合電信服務 |
0823.HK | 領展房產基金 | 32.15 | -2.87% | -23.51% | 0.46 | -41.41 | 零售業房地產投資信託 |
0836.HK | 華潤電力 | 21.6 | -3.57% | 41.62% | 1.22 | 9.44 | 獨立電力生產商與能源貿易商 |
0857.HK | 中國石油股份 | 7.11 | -11.35% | 42.61% | 0.79 | 7.23 | 綜合性石油天然氣 |
0868.HK | 信義玻璃 | 8.4 | -3.89% | -0.36% | 0.99 | 6.61 | 機動車零配件與設備 |
0881.HK | 中升控股 | 12.5 | -1.73% | -28.49% | 0.59 | 5.39 | 汽車零售 |
0883.HK | 中國海洋石油 | 20.5 | -10.28% | 62.62% | 1.25 | 6.73 | 石油天然氣勘探與生產 |
0939.HK | 建設銀行 | 5.34 | -5.65% | 24.22% | 0.40 | 3.72 | 多元化銀行 |
0941.HK | 中國移動 | 75 | -2.85% | 19.53% | 1.06 | 10.94 | 綜合電信服務 |
0960.HK | 龍湖集團 | 10.68 | -7.29% | -12.53% | 0.43 | 5.10 | 房地產開發 |
0968.HK | 信義光能 | 3.7 | -2.37% | -16.48% | 1.03 | 7.87 | 半導體設備 |
0981.HK | 中芯國際 | 17.62 | -2.65% | -11.28% | 0.89 | 24.10 | 半導體產品 |
0992.HK | 聯想集團 | 10.18 | -9.27% | -6.78% | 2.89 | 15.97 | 電腦硬體 |
1038.HK | 長江基建集團 | 50.85 | 3.25% | 22.56% | 1.04 | 15.96 | 電力 |
1044.HK | 恒安國際 | 23.9 | -4.78% | -15.47% | 1.23 | 8.99 | 個人用品 |
1088.HK | 中國神華 | 33.1 | -3.36% | 32.02% | 1.39 | 9.66 | 煤炭與消費用燃料 |
1093.HK | 石藥集團 | 6.02 | -2.59% | -15.34% | 1.95 | 10.69 | 西藥 |
1099.HK | 國藥控股 | 18.9 | -4.83% | -3.39% | 0.70 | 6.02 | 保健護理產品經銷商 |
1109.HK | 華潤置地 | 25.35 | -8.81% | -4.96% | 0.64 | 5.22 | 房地產開發 |
1113.HK | 長實集團 | 30.2 | -4.73% | -19.12% | 0.27 | 6.10 | 房地產開發 |
1177.HK | 中國生物制藥 | 2.85 | -1.38% | -16.99% | 1.59 | 20.81 | 西藥 |
1209.HK | 華潤萬象生活 | 23.9 | -7.36% | -12.54% | 3.10 | 16.88 | 房地產經營公司 |
1211.HK | 比亞迪股份 | 243 | -1.46% | 15.06% | 4.48 | 21.05 | 汽車製造 |
1299.HK | 友邦保險 | 54.15 | -2.61% | -18.86% | 1.88 | 20.51 | 人壽與健康保險 |
1378.HK | 中國宏橋 | 9.88 | -11.63% | 58.41% | 0.92 | 7.40 | 鋁 |
1398.HK | 工商銀行 | 4.25 | -5.13% | 19.82% | 0.39 | 3.96 | 多元化銀行 |
1810.HK | 小米集團-W | 16.52 | -1.90% | 5.90% | 2.24 | 21.48 | 通信設備 |
1876.HK | 百威亞太 | 10 | 0.10% | -29.01% | 1.57 | 20.10 | 啤酒 |
1928.HK | 金沙中國有限公司 | 15.54 | -8.70% | -31.99% | -4023.05 | 23.25 | 賭場與賭博 |
1929.HK | 周大福 | 8.03 | -7.06% | -30.90% | 3.12 | 12.34 | 專賣店 |
1997.HK | 九龍倉置業 | 20.75 | -2.58% | -19.47% | 0.33 | 13.22 | 房地產經營公司 |
2015.HK | 理想汽車-W | 77.25 | -7.43% | -47.48% | 2.42 | 13.07 | 汽車製造 |
2020.HK | 安踏體育 | 72.6 | -4.66% | -2.95% | 3.62 | 18.21 | 鞋類 |
2269.HK | 藥明生物 | 10.82 | -5.58% | -63.45% | 1.01 | 11.98 | 生物科技 |
2313.HK | 申洲國際 | 70.65 | -5.99% | -10.99% | 2.93 | 21.12 | 服裝、服飾與奢侈品 |
2318.HK | 中國平安 | 34.35 | -6.78% | 1.20% | 0.63 | 6.75 | 多元化保險 |
2319.HK | 蒙牛乳業 | 14.5 | -1.36% | -28.04% | 1.17 | 10.75 | 食品加工與肉類 |
2331.HK | 李寧 | 15.06 | -7.15% | -27.15% | 1.45 | 11.07 | 服裝、服飾與奢侈品 |
2359.HK | 藥明康德 | 28.65 | -2.22% | -62.73% | 1.36 | 7.23 | 生命科學工具和服務 |
2382.HK | 舜宇光學科技 | 48.25 | -3.60% | -31.55% | 2.13 | 43.54 | 電子元件 |
2388.HK | 中銀香港 | 22.65 | -3.21% | 12.18% | 0.75 | 7.32 | 多元化銀行 |
2628.HK | 中國人壽 | 11 | -2.31% | 13.46% | 0.59 | 5.76 | 人壽與健康保險 |
2688.HK | 新奧能源 | 59.7 | -6.72% | 7.22% | 1.43 | 8.98 | 燃氣 |
2899.HK | 紫金礦業 | 16.32 | -7.17% | 29.75% | 3.37 | 17.92 | 黃金 |
3690.HK | 美團-W | 117.5 | -3.53% | 43.47% | 4.23 | 41.77 | 互聯網零售 |
3692.HK | 翰森制藥 | 17.28 | 2.86% | 10.55% | 3.60 | 28.36 | 西藥 |
3968.HK | 招商銀行 | 33.85 | -4.92% | 32.31% | 0.80 | 5.48 | 多元化銀行 |
3988.HK | 中國銀行 | 3.39 | -5.57% | 22.08% | 0.39 | 4.21 | 多元化銀行 |
6618.HK | 京東健康 | 20.55 | -9.67% | -47.44% | 1.20 | 27.73 | 互聯網零售 |
6690.HK | 海爾智家 | 23.7 | -3.34% | 11.34% | 1.89 | 11.65 | 家用電器 |
6862.HK | 海底撈 | 13.14 | -5.60% | -5.21% | 5.76 | 14.75 | 餐館 |
9618.HK | 京東集團-SW | 102.7 | -8.30% | -6.14% | 1.33 | 11.84 | 互聯網零售 |
9633.HK | 農夫山泉 | 33.75 | -3.85% | -23.88% | 12.04 | 28.48 | 軟飲料 |
9888.HK | 百度集團-SW | 88.15 | -11.41% | -24.07% | 0.90 | 11.24 | 互聯網軟體與服務 |
9961.HK | 攜程集團-S | 344.2 | -12.99% | 23.99% | 1.67 | 19.65 | 互聯網零售 |
9988.HK | 阿裏巴巴-SW | 73.8 | -5.87% | -0.27% | 1.30 | 16.23 | 互聯網零售 |
9999.HK | 網易-S | 141.8 | -1.53% | 2.43% | 3.24 | 13.62 | 互聯網軟體與服務 |
數據來源：Wind
作者：艾德證券期貨研究部
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