摘要：今年京东旗下又一拆分业务——京东健康赴港IPO。
9月27日，京东健康在港交所「披露易」上载初步招股文件，美银证券、海通国际和瑞银担任联席保荐人，据市场消息，京东健康将最少集资30亿美元（约234亿元）。
当前，除京东（09618.HK）外，阿里（09999.HK）、腾讯（00700.HK）、百度（BIDU）均在医疗健康赛道布局。其中，阿里健康（00241.HK）已于2014年借壳中信21世纪在港股成功上市；腾讯旗下有丁香园、微医集团、好大夫在线等行业头部玩家；百度聚焦在医疗AI领域发力，9月25日，百度创始人李彦宏作为牵头发起人，正式成立了一家生物计算技术驱动的生命科学公司百图生科。
面对互联网医疗赛道竞争激烈，选择此刻冲入资本市场的京东健康究竟有何优势？
实现“医、药联动”业务闭环
从京东健康的初步招股文件看，现已通过零售药房业务和在线医疗健康服务实现“医、药联动”的业务闭环。
截至2020年6月30日，京东大药房已设有11个药品仓库和超过230个其他仓库，具有较快的履约服务能力；而线上平台则主要利用京东健康的品牌知名度、用户群以及专有技术平台，提供更为丰富的产品品类，与京东大药房形成良性互补。截至2020年6月30日，线上平台上拥有超过9,000家第三方商家，SKU超过1000万。而在线医疗健康服务方面，2020年上半年，京东健康的日均在线问诊量达到约9万次，是2019年同期的近6倍。8月，京东健康推出“京东家医”品牌的家庭医生服务，提供各种面向家庭的健康管理组合。
在线医疗健康平台龙头
根据弗若斯特沙利文的报告，按2019年收入计，京东健康是中国最大的在线医疗健康平台及最大的在线零售药房。截至2020年6月30日超过1.5亿名用户曾使用京东健康的平台购买医药和健康产品或医疗健康服务。
值得一提的是，2019年11月和2020年8月，京东健康先后完成超9亿美元A轮融资和超8.3亿美元B轮融资。目前京东集团直接持有京东健康81.04%的股份，而高瓴资本则持有4.49%的股份，为最大机构投资方，高瓴资本合伙人易诺青担任非执行董事。市场有消息称京东健康在B轮融资投后估值就达到300亿美元，与阿里健康市值不相上下，若真如此，上市后的京东健康将与阿里健康并驾齐驱，甚至赶超后者，成为“互联网+医疗健康”赛道的龙头企业。
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注：以上图片来源于网络
作者：艾德证券期货
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