港股晨報丨料日內市場情緒可能偏謹慎，招商銀行、快手今日放榜

大市綜述

昨日，港股市場三大指數齊漲。截至收盤，恒生指數漲0.91%，收於23905.56點；國企指數漲1.24%，恒生科技指數漲1.72%。

板塊方面多數上漲，銀行、汽車。煤炭、家用電器、航運港口等漲幅居前。大市成交2331.08億港元，科技指數成份股成交728.58億港元，南向資金淨買入25.32億港元。

隔夜，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲1.42%，標普500指數漲1.76%，納斯達克指數漲2.27%。科技股漲幅居前。

歐洲市場，四大股指齊跌，英國富時100指數跌0.10%，法國CAC40指數跌0.26%，德國DAX指數跌0.17%，歐洲斯托克50指數跌0.15%。

亞太市場，日經225指數開盤漲1.01%，韓國綜指開盤漲0.84%。截至3月25日，恒生指數夜期(4月)收報23689點，下跌347點或1.444%，低水217點。

板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數跌0.02%，顯著跑輸美股三大指數，熱門中概股普遍下跌，昨日恒生科技指數跌3.39%，料今日科技指數將小幅震盪繼續調整形態。截至3月24日，科技指數PE（TTM）為23.55倍，歷史均值為33.94倍，機會值為22.38倍，當前處於歷史25.93%分位點。截至3月24日，最近10個交易日，恒生科技30個成份股，僅10個錄得上漲，市場分化比較大，交易上需注意公司走勢形態，掌握好節奏。

新能源汽車公司可能波動較大。隔夜美股“蔚小理”齊跌，蔚來（NIO.US）跌2.67%、理想汽車（LI.US）跌0.83%、小鵬汽車（XPEV.US）跌1.88%、極氪（ZK.US）跌5.21%，公司美股股價相比港股股價有一定折價，日內港股新能源汽車股或波動較大。消息面上，中國乘用車協會預計，中國新能源汽車零售銷量將在3月份回升至100萬臺，滲透率上升至54.1%，預計3月份乘用車總體零售銷量約為185萬臺，同比增加9.1%。

有色金屬行業、銅行業可留意。消息面上，著名“金屬交易員”：銅價將創歷史新高，再漲1/3。前托克銅業負責人Kostas Bintas預測銅價可能飆升至12000美元或13000美元。美國廢銅出口的枯竭和大量銅流入美國，可能導致全球其他地區供應短缺，上海期貨交易所銅期貨出現貼水跡象。

重點關注

1. 比亞迪股份 (01211.HK)：2024年實現營業收入7771.02億元，同比增長29.02%；淨利潤402.54億元，同比增長34.00%。

公司財報公佈

今日，招商銀行（03968.HK）、中國電信（00728.HK）、快手-W（01024.HK）、華潤置地（01109.HK）、藥明生物（02269.HK）、海底撈（06862.HK）、申洲國際（02313.HK）、雅迪控股（01585.HK）、華能國際（00902.HK）、萬洲國際（00288.HK）等公司將發佈財報。

新股動態

1. 江蘇宏信（02625.HK）：3月21日-26日招股，招股價2.50-3.0港元/股，每手1000股，入場費3030.25港元，預計3月31日正式上市。

公司簡訊精選

1. 比亞迪電子 (00285.HK)：2024年收入為1773.06億元，同比增長36.43%；淨利潤42.66億元，同比增長5.55%。主要受消費電子和新能源汽車業務增長驅動。

2. 康師傅控股 (00322.HK)：2024年收入806.51億元，同比增加0.3%；淨利潤37.34億元，同比增加19.8%。期內因售價及原材料價格有利，使速食麵毛利率同比提高1.6個百分點至28.6%。

3. 舜宇光學科技 (02382.HK)：2024年收入382.94億元，同比增加20.87%；淨利潤26.99億元，同比增加145.51%。主要因智能手機市場復蘇手機鏡頭及攝像模組收入增加，汽車智能化發展帶動車載鏡頭需求。

4. 複宏漢霖 (02696.HK)：2024年收入57.24億元，同比增加6.11%；淨利潤8.2億元，同比增加50.26%。主要是由於核心產品陸續實現商業化銷售後持續銷量擴大所致。

5. 浙江滬杭甬 (00576.HK)：2024年收入180.65億元，同比增加6.48%；淨利潤55.02億元，同比增加5.32%。期內所轄高速公路整體車流量同比增長2.40%，其中貨車流量同比增長2.81%，客車流量同比增長2.24%。

國內外要聞

1) 中國財政部：2025年財政政策要更加積極，提高財政赤字率、安排更大規模政府債券。財政部報告提出，2025年要支持全方位擴大國內需求，大力提振消費，加大民生保障力度，多管道增加居民收入；2025年要著力提升科技創新能力，加大中央本級科技投入，全力支持關鍵核心技術攻關，大力實施科教興國戰略，優先保障財政教育投入，支持教育強國建設。

2) 近期，多地出臺新一輪樓市新政，引發市場關注。從公積金政策內容看，不少地區提到提升公積金貸款額度、降低首付比例；部分地區提到，擴大公積金使用、繳存範圍；還有一些地區放寬公積金使用限制。從發佈地區看，不乏深圳等熱點地區。不少地區發佈創新性樓市政策，通過設置購房“冷靜期”的方式，緩解購房者的資金安全焦慮。

3) 據上海有色網最新報價顯示，3月24日，國產電池級碳酸鋰價格跌180元報7.41萬元/噸，連跌4日並續創逾4個月新低。

4) 亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在接受採訪時表示，他目前預計今年只會降息一次。這低於他之前預期的兩次降息。博斯蒂克表示，他改變了自己的預測，因為他認為今年的通脹回落進程將“非常顛簸”。他還表示，企業開始預期通脹會上升。

5) 美國3月標普全球製造業PMI初值49.8，為3個月以來新低，預期51.8，2月終值52.7；服務業PMI初值54.3，預期50.8，2月終值51；綜合PMI初值53.5，2月終值51.6。

大行評級

1、花旗：升翰森制藥(03692.HK)目標價至32港元，評級“買入”

2、麥格理：降中國石油化工股份(00386.HK)目標價至5.1港元，下調盈測

3、花旗：升紫金礦業(02899.HK)目標價至24.4港元，評級“買入”

4、里昂：升中國建築國際(03311.HK)目標價至12.5港元，維持“跑贏大市”評級

5、中金：升途虎-W（9690.HK）目標價至21.2港元，維持“跑贏行業”評級

作者：艾德證券期貨研究部

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