港股晨報丨料日內恒指延續震盪休整，美聯儲繼續按兵不動

大市綜述

昨日，港股市場三大指數漲跌不一。截至收盤，恒生指數漲0.12%，收於24771.14點；國企指數跌0.15%，恒生科技指數跌1.05%。

板塊方面漲跌互現，汽車、貴金屬、消費等漲幅居前。大市成交2718.59億港元，科技指數成份股成交890.88億港元，南向資金淨買入117.85億港元。

隔夜，美股市場三大指數齊漲。道瓊斯工業指數漲0.92%，標普500指數漲1.08%，納斯達克指數漲1.41%。半導體、互聯網科技、汽車漲幅居前。

歐洲市場，四大股指漲跌不一，英國富時100指數漲0.02%，法國CAC40指數漲0.70%，德國DAX指數跌0.40%，歐洲斯托克50指數漲0.41%。

亞太市場，日本股市今日休市，韓國綜指開盤漲0.75%。截至3月20日，恒生指數夜期(3月)收報24719點，下跌15點或0.061%，低水52點。

美聯儲繼續按兵不動，4月起放慢縮表，預計年內降息的官員減少，下調今年經濟預期、上調通脹預期；鮑威爾：美國經濟衰退風險已經上升，但還不高，硬數據很穩健，密歇根大學調查顯示的通脹預期是“異常值”，基準預測仍是關稅對通脹有“暫時”影響。美聯儲聲明刪除就業和通脹目標風險大體均衡的說辭，稱經濟前景不確定性增加。仍預計今年兩次降息，但點陣圖中，預計今年不降息者由一人增至四人，降息兩次者降一人至九人。今年GDP增速預期由2.1%降至1.7%，失業率小幅上調至4.4%，核心PCE通脹預期由2.5%升至2.8%。

板塊方面，隔夜納斯達克中國金龍指數跌0.44%，顯著跑輸美股三大指數，熱門中概股漲跌互現，昨日恒生科技指數跌1.05%，料今日科技指數將繼續震盪休整。截至3月19日，科技指數PE（TTM）為25.33倍，歷史均值為33.99倍，機會值為22.38倍，當前處於歷史33.06%分位點。

持續關注黃金及貴金屬板塊。昨日紐約金上漲0.52%，收於3057.5美元/盎司，再創歷史新高。年初以來，紐約金漲了超15%。消息面上，美聯儲大幅下調2025年增長預期，同時上調通脹預期。美聯儲FOMC經濟預期顯示，2025至2027年底GDP增速預期中值分別為1.7%、1.8%、1.8%，核心PCE通脹預期中值分別為2.8%、2.2%、2.0%。

重點關注

1. 騰訊控股 (00700.HK)：2024年實現收入6602.57億元，同比增長8%；淨利潤1940.73億元，同比增長68%。其中四季度實現收入約1724.46億元，同比增長11%，環比增長3%；淨利潤513.24億元，同比增長90%，環比減少4%。

公司財報公佈

今日，中國移動（00941.HK）、中國平安（02318.HK）、長和（00001.HK）、保誠（02378.HK）、吉利汽車（00175.HK）、長實集團（01113.HK）、恒基地產（0012.HK）、華潤電力（00836.HK）、華住集團-S（01179.HK）、瑞聲科技（02018.HK）等公司將發佈財報。

新股動態

1. 舒寶國際（02569.HK）：3月19日-24日招股，招股價0.5-0.6港元/股，每手5000股，入場費3030.25港元，預計3月27日正式上市。

公司簡訊精選

1. 中國平安 (02318.HK)：2024年營收11413.46億元，同比增長10.6%；淨利潤1266.07億元，同比增長47.8%。

2. 香港中華煤氣 (00003.HK)：2024年營收554.73億港元，同比減少2.63%；淨利潤57.12億港元，同比減少5.9%。

3. 耐世特 (01316.HK)：2024年收入約42.76億美元，同比增長1.65%；淨利潤6171.9萬美元，同比增長68%。

4. 長江基建集團 (01038.HK)：2024年營收389.85億港元，同比增加1.04%；淨利潤81.15億港元，同比增加1.1%。

5. 眾安線上 (06060.HK)：2024年實現保險服務收入317.44億元，同比增加15.29%，淨利6.03億元。

6. 金山軟體 (03888.HK)：2024年收入103.18億元，同比增加21%；淨利潤15.52億元，同比增加221%。

7. 金山雲 (03896.HK)：2024年收入約77.85億元，同比增長10.5%；非公認會計準則EBITDA為約6.39億元，首年實現扭虧為盈。主要由於人工智慧業務和行業雲專案需求強勁。

國內外要聞

1) 住建部：加力實施城中村和危舊房改造、推進收購存量商品房、加快構建房地產發展新模式，從供需兩端持續發力，推動房地產市場止跌回穩。

2) 中國房地產業協會會長陳宜明表示，房地產行業“三高”（高杠杆、高負債、高周轉）的問題必須解決，在房地產專案開發過程中一些不理性的行為，應該得到抑制和克服。

3) EIA報告顯示，上周美國原油庫存增加174.5萬桶，預期增加51.2萬桶；原油產量減少0.2萬桶至1357.3萬桶/日，出口增加135.4萬桶/日至464.4萬桶/日；戰略石油儲備（SPR）庫存增加27.5萬桶至3.959億桶。

4) 美聯儲如期維持利率不變，FOMC聲明顯示，美聯儲將於4月1日開始放慢縮表節奏，將美債減持上限從250億美元/月放緩至50億美元/月，MBS減持上限維持在350億美元/月。經濟前景不確定性增加。點陣圖暗示今年仍有兩次降息，累計降息50個基點。但點陣圖中，預計今年不降息者由一人增至四人，降息兩次者降一人至九人。此外，美聯儲大幅下調2025年經濟增長預期，同時上調通脹預期。交易員認為美聯儲在6月會議上恢復降息的概率為62.1%，而在美聯儲做出決定之前這一概率為57%。利率決議公佈後，美股擴大漲幅，黃金上揚；美元、美債收益率雙雙走低。

大行評級

1、中金：維持比亞迪股份(01211.HK)“跑贏行業”評級，上調目標價至445港元

2、大摩：予濰柴動力(02338.HK)“增持”評級，目標價20港元

3、里昂：重申小米集團-W(01810.HK)“高確信跑贏大市”評級，上調目標價至69港元

4、花旗：予中國聯通(00762.HK)“買入”評級，目標價6.9港元

5、小摩：維持藥明康德(02359.HK)“增持”評級，上調目標價至89港元

作者：艾德證券期貨研究部

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