美股晨報丨特朗普關稅政策持續發酵，貿易摩擦升級

大市綜述

北京時間3月12日，美股市場走勢先揚後抑，表現震盪。受 2月CPI數據低於預期影響，三大指數開盤集體大幅高開，道瓊斯工業平均指數一度漲近 0.7%，納斯達克綜合指數一度漲超 2%，標普 500 指數一度漲超 1.2%。但隨後市場風雲突變，三大股指迅速回落。截至收盤，道指下跌 0.20%，報 41350.93 點；納指漲幅收窄至 1.22%，報 17648.45 點；標普500微漲 0.49%，報 5599.30 點。

市場波動原因複雜。政策上，特朗普關稅政策持續發酵，當日其對進口鋼鐵和鋁徵收 25% 關稅生效，加拿大也宣佈報復性關稅，貿易摩擦升級，投資者擔憂企業進出口受阻、成本上升，盈利預期下降，衝擊美股市場。經濟數據層面，2 月未季調 CPI 同比漲 2.8%、季調後環比漲 0.2%，均為近期新低，核心 CPI 也走低。通脹數據走低雖為美聯儲貨幣政策放鬆提供空間，利於企業降低融資成本，但也暗示經濟需求減弱，住房、食品等成本壓力細節影響投資者對消費和企業利潤預期，加劇市場震盪。

個股與板塊方面，大型科技股早盤強勢，午後表現分化。受特朗普力挺，特斯拉(TSLA.US)盤中一度漲超 9%，收盤漲幅可觀；英偉達(NVDA.US)、英特爾(INTC.US)等也有亮眼表現，分別漲超 7%、超 3%。但微軟(MSFT.US)、亞馬遜(AMZN.US)、蘋果(AAPL.US)最終轉跌。熱門中概股整體低迷，納斯達克中國金龍指數下跌，萬國數據(GDS.US)、嗶哩嗶哩(BILI.US)等多股跌幅明顯。貴金屬和有色金屬板塊因避險情緒升溫，延續強勢；而百貨商店和運輸股依舊疲軟，反映消費市場與運輸行業困境。

趨勢點評

3 月 12 日，納斯達克指數收漲 1.22%，報 17648.45 點。當日日 K 線呈現陽線，一定程度上緩和了前一日暴跌的嚴峻態勢。從關鍵點位看，指數成功企穩於前一日大跌後的低位，未進一步下探，顯示多頭開始嘗試反擊。均線系統方面，雖然短期均線仍維持向下趨勢，但當日收盤價已上穿部分短期均線，給空頭排列帶來一定干擾。成交量相比前一日有所萎縮，表明市場恐慌情緒在當日有所緩解，資金拋售節奏放緩。MACD 指標中，綠柱增長趨勢放緩，顯示空頭動能的釋放開始減弱。不過，鑒於前一日跌幅過大，整體技術面空頭格局尚未完全扭轉，後續需關注指數能否持續站穩關鍵點位，並向上突破更多均線壓制，以確認反彈趨勢的延續。

圖表 1 納斯達克綜合指數日K線圖

數據來源：Wind資訊

公司財報

美國達樂公司(DG.US)、Ulta美容產品公司(ULTA.US)等公司即將發佈財報業績。

市場簡訊精選

1) 英特爾(INTC.US)：英特爾在亞洲的供應商股價大漲，此前英特爾任命陳立武為下一任首席執行官後，該公司股價在盤後交易中飆升。在日本股市，Ibiden一度上漲9.6%，創11月5日以來最大漲幅，Disco上漲6.3%，Screen上漲3.1%，Lasertec上漲2.8%，Tokyo Electron上漲2.3%。在韓國供應商中，TSE上漲4.9%，Wonik QnC上漲3.9%，SK海力士上漲2.8%，DB HiTek上漲2.8%，ISC上漲2.6%。

2) 美聯儲降息預期：據CME“美聯儲觀察”,美聯儲3月維持利率不變的概率為97.0%，降息25個基點的概率為3.0%。到5月維持當前利率不變的概率為60.5%，累計降息25個基點的概率為38.4%，累計降息50個基點的概率為1.1%。

3) 台積電(TSM.US)：台積電與聯發科今日宣佈，雙方合作開發業界首款通過台積電N6RF+制程矽驗證的無線通信PMU（電源管理單元）+iPA（整合功率放大器）二合一測試晶片。

4) 台積電(TSM.US)、英偉達(NVDA.US)、美國超微公司(AMD.US)、博通(AVGO.US)：據四位消息人士透露，台積電已向英偉達、AMD和博通提議入股一家合資公司，該公司將運營英特爾代工部門。高通也收到了合作邀約。根據該提議，台積電將負責英特爾代工部門的運營，但持股比例不會超過50%。此前特朗普政府要求台積電重振陷入困境的美國半導體行業。最終交易金額尚未明確，任何交易都需要獲得特朗普政府的批准，因為後者不希望英特爾或其代工部門完全由外資控股。三位知情人士稱，特朗普迫切希望重振英特爾，以推動美國先進製造業復興。英特爾股價過去一年已腰斬。財務數據顯示，受巨額資產減值拖累，英特爾2024年淨虧損達188億美元，為1986年以來首次虧損。兩位消息人士稱，英特爾董事會成員支持與台積電達成交易並舉行談判，而一些高管則堅決反對。

5) Salesforce(CRM.US)：公司週三宣佈計劃未來五年內將在新加坡投資10億美元。這家雲軟體巨頭表示，這項投資旨在加速該國的數位化轉型和採用公司的旗艦人工智慧產品Agentforce。公司是眾多希望通過生成式AI功能增加收入的科技公司之一。公司首席執行官Marc Benioff計劃於北京時間21:25在CNBC接受採訪。

重大事件及經濟數據公佈

1. 今晚20:30擬公佈美國上周初請失業金人數。

2. 今晚20:30擬公佈美國2月PPI月度環比增速。

作者：艾德金融

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