2020年的公共衛生事件，影響了很多行業，但內地物業管理行業的表現卻超出市場預期。截至2020年8月31日，在港上市的內地物業公司已達26家，較去年8月31日增加12家，物業管理股赴港上市的熱度持續升高。

近期，港股市場再次迎來一家物業管理公司。來自浙江杭州的宋都服務集團有限公司 Sundy Service Group Co. Ltd（以下簡稱“宋都物業”）向港交所遞交上市申請，擬在香港主機板IPO上市。

圖片來源：宋都物業官網截圖

根據初步招股文件顯示，宋都物業於2017年、2018年及2019年按物業管理綜合實力計在“中國物業服務百強企業”中分別排名第81、第71及第65。

截至2019年9月30日，宋都物業在中國的10個城市設有8間附屬公司及12間分公司，向27項物業提供物業管理服務，在管總建築面積約為400萬平方米。

同時，根據財報顯示，2017財年、2018財年及2019年首9個月，宋都物業的營業收入分別為人民幣0.84億元、1.33 億元和1.37 億元，相應的淨利潤分別為1396.5萬元、2088.9 萬元和1942.5萬元。

從體量來看，宋都物業屬於小型物業管理企業。根據choice資料顯示，在25家已在港上市的物業管理公司中，以2018財年營業收入計算，宋都物業僅比申基國際(02310.HK)高，排名倒數第二。

事實上，宋都物業的業績增長和體量大小，與母公司宋都股份息息相關。根據初步招股文件顯示，宋都物業的大量物業管理協議與宋都股份（600077.SH）獨立開發或合作開發的物業有關。於2017財年、2018財年及2019年首9個月，宋都股份提供物業管理服務的收益分別佔宋都物業約99.8%、99.6%及99.9%。

這意味著，與眾多在港上市的物業管理企業一樣，宋都物業同樣十分依賴母公司“輸血”。

那麼問題來了，港股市場對於物業管理公司的接納程度如何呢？

物業管理股上市首日表現不俗
艾德證券期貨根據公開資料統計，年初截至8月17日，共有15家內地房地產公司分拆旗下物業板塊單獨在港IPO。其中6家公司已成功上市，它們分別是：正榮服務（06958.HK）、綠城管理控股（09979.HK）、弘陽服務（01971.HK）、金融街物業（01502.HK）、建業新生活（09983.HK）、燁星集團（01941.HK）。

從上述物業管理股的上市首日表現來看，僅有1家公司出現破發，剩餘5家公司均迎來“開門紅”。其中，上市首日漲幅最大的是金融街物業，上市首日大漲26.4%，一手中籤率20%，中籤一手可賺2100港元（未計算手續費）。

艾德證券期貨認為，物業管理股在市場的火熱表現，對正在衝刺港股IPO的宋都物業形成有利條件。此外，宋都物業為浙江本土的老牌物業管理公司，其優質的服務品質有助贏得客戶廣泛認可及提高品牌價值品牌廣受認可。受惠於與宋都股份進行長期穩定的業務合作，以及該公司不同服務類型能夠相互創造協同效應及產生多種收益來源。

近期，同樣受市場高度關注的螞蟻集團、藍月亮也在加快衝刺港股IPO的進程，想參與港股抽新股的投資者，請密切留意相關新股的招股動態。

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註：以上圖片來源於網路
作者：艾德證券期貨
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