（1）強制收回風險
當牛熊證於到期日前觸及收回價時，發行商會立刻強制收回，有關牛熊證隨即停止流通，此種情況也稱為「打靶」。投資者不會收到任何剩餘價值，亦沒有任何等候相關資產價格回升或回落的機會。

（2）槓桿風險
牛熊證的槓桿效應讓投資者以小博大，投入較少的資金而獲得數倍的回報。然而，槓桿是把雙刃劍，牛熊證放大回報的同時亦會放大虧損。

牛證
買入牛證代表看好相關資產價格，當該價格於到期日前越高，牛證的價值就會相應提高，投資者可賣出牛證獲利，賺取牛證買賣之間的差價利潤。

熊證
熊證則與牛證相反，買入熊證代表看淡相關資產價格，當該價格於到期日前越低，熊證的價值就會相應提高，此時，投資者可賣出熊證獲利。